春节刚过，人们刚从节日的喜庆中投入到繁忙的工作中。但是在这春节前后的一个月里，全球市场发生了重大的变化，它会给我们家庭的资产组合带来什么样的影响呢？

全球资产配置的意义

人们常说，鸡蛋不要放在一个篮子里。那么，如果这个篮子特别坚固，看上去牢不可破，那又如何？过去20年，伴随着中国经济的高速成长，国内的股票、房产、信托、私募股权，甚至是民间借贷、高息集资，造出无数富人，看上去令人民币资产这个篮子比世界上其他国家的篮子都要坚固得多。

但是，世界上真有永远不破的篮子吗？随着中国GDP增速自2008年首次低于10%，经济的软着陆使得过去很多高收益投资模式不再，不仅股票“吞噬”了大量财富，房地产投资受限，曾经备受追捧的信托，近年来被广为关注的互联网金融，也都陆续降温回归正常轨道，以“单一投资渠道”迅速积累财富的时代已经过去。

新的时代到来了。人民币计价的资产风光不再，这个时刻，鸡蛋该怎么放的这门深刻的学问就显得重要起来。这就是全球资产配置。当你的鸡蛋分散在很多相对安全的篮子中时，偶尔有那么一两个破掉，也不会影响你的生活。

当前的外汇管制政策趋紧

那么，你想进行全球资产配置就能做到吗？在2015年上半年之前，中国经济还在一片大好之时，将强势的人民币换成其他币种非常容易。但是，现在人民币面临贬值压力，国内的外储也同时面临着非常大的外流压力。因此，监管层近期连续颁布指令，限制外储外流。

从去年对于地下钱庄的打击和个人换汇政策的严格执行，到今年对于个人换汇政策的重新解读和银联境外刷卡的限制，以前那种“蚂蚁搬家”式的换汇方式，现在已经不再可行。对于资产超过500万的高净值客户，这点金额已经完全无法满足直接在境外购买资产的需要。

我们现在能够通过什么样的方式和渠道进行全球资产配置？

那么，是不是只有直接在境外购买外币资产才算是全球资产配置呢？其实，只要是以外币计价的资产就可以成为全球资产配置的标的资产，未必一定需要换汇或者直接去海外购买资产。以下几类资产，都可以成为在当前外汇管制趋紧的状态下我们全球资产配置的标的资产。

QDII

QDII，是“Qualified Domestic Institutional Investor”的首字缩写，合格境内机构投资者，是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下，在一国境内设立，经该国有关部门批准，有控制地，允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。

基金公司开展QDII业务，主要是直接投资境外证券市场不同风险层次的产品。与此前银行同类产品主要投资单一市场或结构性产品以及多数实施投资外包不同，基金公司的QDII产品投向更为广泛，把目标锁定全球股票市场，具有专业性强、投资更为积极主动的特点。与第二代银行QDII允许直接投资海外股市的比例达50%相比，基金QDII产品投资比例理论上可达到100%。

在投资管理过程中，除了借助境外投资顾问的力量外，国内基金公司组成专门的投资团队参与境外投资的整个过程,享有完全的主动决策权。此外，基金QDII产品的门槛较低，适合更为广泛的投资者参与。大部分银行QDII产品认购门槛为几万甚至几十万人民币，基金QDII产品起点仅为1000元人民币。

QDII基金仅是一种投资渠道，其投资标的和主题非常丰富。通过这种方式，可以有效的投资于海外市场。

黄金

黄金长久以来一直是一种投资工具。它价值高，并且是一种独立的资源，不受限于任何国家或贸易市场，它与公司或政府也没有牵连。因此，投资黄金通常可以帮助投资者避免经济环境中可能会发生的问题，而且，黄金投资是世界上税务负担最轻的投资项目。

更重要的是，黄金价格是以美元计价的。黄金的避险价值、投资价值和配置价值，使得其在我们的投资组合中，应该居于重要地位。

国内市场上，黄金主要有四个品种：实物黄金，纸黄金，黄金期货和黄金T+D。从资产配置角度，纸黄金和黄金T+D都是非常好的投资品种。

境外保险

境外保单近年来在国内需求量不断增加。境外保险是指中国内地以外地区（主要是指香港、澳门、美国等地区）的保险机构向内地居民销售的保险，这类保单是境外保险机构签发的，承保的是内地居民。

境外保单更低的保费费率，更完善的产品线和保障体系，更多的投资渠道，都令其成为全球资产配置不可或缺的一部分。此外，境外保单还可以作为保全与传承规划的工具。

当前，由于银联对于境外保单刷卡的限制，现在每天每张保单每次银联卡刷卡付款上限为5000美金，每天上限10次，即每天每张保单只可以刷5万美金，之前通知的没上限刷卡的次数的通知已经有了最新的更新。而且，不排除有进一步缩紧的趋势。因此，如果有这方面的配置需求，需要尽早处理。

大宗商品相关衍生品

与黄金类似，国际上大宗商品的价格也是以美元计价的。受到全球经济不景气的影响，原油、基本金属等大宗商品在过去的一年里，都经历了大幅度的暴跌。但是，从配置的角度讲，一旦世界经济开始回稳，那么大宗商品必将出现大幅反弹。

目前，国内可以通过期货的方式来参与大宗商品投资。国内还有很多民间的大宗商品交易所，尽管这些交易所有部分得到了当地地方政府的支持，但是仍然存在一定风险，不适合大量配置，可以适度参与。

港股通

港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

香港股票与内地股票联动性较强。但是，由于香港实行联系汇率制，港币挂钩美元，因此，对于人民币汇率风险有对冲作用。从配置角度，可以将资产组合中原来的部分A股替换为港股。

全球资产配置已是大势所趋，晚不如早。希望本文对于有这方面打算的朋友能有参考价值。

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