独立理财师网提醒理财师们谈财富传承必须考虑家族企业的持续发展。只谈财富传承不谈持续经营是给企业家提供财富传承方案的最大误区！

  节选中国慈善家杂志最近采访财富传承中强调企业传承的专家李智的部分分享理财师们。

李智：我们最早提出的是“金融生态圈”的概念，“财富生态系统”是“金融生态圈”中的一个重要单元，其核心是资本产业化，是将资本运营放到产业化的大环境背景中放大价值。资本化进程中，有过三个方面的金融演进，一个叫金融的标准化，从20世纪50年代开始，美国大力倡导金融的标准化；还有一个叫产业的金融化，是在各自的产业链条里，实现金融工具的应用，使它得到杠杆应用和合理的创新；第三个叫资本的产业化，任何财富的传承，在通过各种金融工具的配置当中，可以形成非常完整的生态闭环。资本产业化是利用金融工具对财富进行产业化的投资结构重组，获取最优的时间价值组合，它在生态闭环中起到的是关键作用。

  《中国慈善家》：资本产业化对家族财富传承起到何种作用？

  李智：家族财富传承当中有两个核心特征，“独立性”和“资本化”。我一直在提一个比较新的概念，叫“金融基因”，它有三个标准特征，独立性、标准化、凝聚力。将资本产业化时，“金融基因”决定了家族财富传承过程中，能否独立于家族本身，或者独立于家族企业，将财富进行有效组合，高效地通过资本化复制，实现催化作用，并且在进化过程中，实现良好的传承。

  《中国慈善家》：怎样才算是好的传承？

  李智：衡量一个优秀的家族企业的财富传承，往往就是刚刚提到的“金融基因”的三个特征。资本是家族财富的核心组成部分，它的传承需要独立的环境，也需要专业化的管理，更需要有可持续的工具对它进行不断地配置组合。只有当这三者在独立专业化管理的情况下，财富才能比较好地传承下去。我认为，比较优秀的传承，是从这三个标准来衡量的。

  比如美国的几个大家族，默多克家族、洛克菲勒家族、摩根家族，他们的传承都是在自己的家族企业以外。经过数百年，他们积累了很多财富，可能传到第五代、第六代时，他们已经不在家族企业中了，有效地实现了经营权、所有权、收益权的剥离。

  《中国慈善家》：你一直在推动全产业链资本服务体系本土化，这是怎样一个体系？

  李智：在整个金融生态圈中，它有横向的，也有纵向的。在横向迭代的过程中，它在不同的产业上扩张，比如洛克菲勒家族的家族办公室，它横跨大概30多个行业，不同的行业投资组合中形成了非常有效的配置，进而不断平铺。我们讲“一百米的口子，一千米的深度”，在每一个横向产业链中，单独在一个产业链的上下游进行资源整合的时候，要实现产业的金融化，就是把金融基因里面的资本化的特征整合到产业端的资源上，形成全产业链的投资生态圈。这个生态圈里，可以将资本引导向理性、健康以及收益更高的地方。

中国慈善家》：具体到家族财富的传承，这一体系有怎样的作用？

  李智：这个作用还是蛮明显的。家族企业是各个产业的参与者，我们不说太远，从近10年的经济发展趋势来看，现在已经开始进入工业4.0时代，是互联网信息时代。包括大数据在内的各种新兴产业融入的时候，以传统行业为主的中国家族企业面临非常多的挑战。在原有的产业范围之内，他们做得很扎实，如何使其顺利迭代，实现价值倍增，同时确保在原有产业中形成非常有效的布局？方式就是利用金融杠杆和金融标准化工具，再配合各种互联网的手段、信息化手段，将原本的资产或者资源过渡到未来，推动它走向产业链的上游，提高他的资产的议价能力。我相信这一体系对家族企业，尤其对传统的家族企业，能起到非常好的推动作用。

  《中国慈善家》：从整体环境来看，中西方的家族财富传承有哪些主要的不同之处？

  李智：大致有三个层的不同。第一个就是最基础的，法律、政策、宏观环境。这个层面确实差距比较大，其实中国谈到财富管理和私人银行业务也就是最近三到五年的事情，所以配套政策法规还很不完善，这是第一个。

  第二个是理念层面。中国人自古希望家族兴旺，不鼓励分家的。经营权、所有权和收益权无法分离，这是核心问题。传承过程中，总是把企业治理和财富传承混为一谈。事实上财富传承跟企业发展是两个问题，专业性不同，治理方式也不同，必须要进行有效分离才行。当然我相信未来5到10年的时间，这个理念应该会走向成熟。

  《中国慈善家》：你预期可以那么快？

  李智：我相信应该很快。我们在香港也有非常多的业务，看近两年的数据，在境外，连欧洲像瑞士、德国，包括美国、东南亚一些国家比较先进的私人银行业务，都将香港作为一个起跳点，来辐射中国大陆的家族企业。加上这几年中国家族企业的财富快速积累，每年高技术客户以百分之三十几的速度在增加，诉求会越来越强烈。我觉得在专业工具的应用以及合理的法律和政策的保护下，很快会有一个突破。

  《中国慈善家》：回到刚才的问题，第三个层面是什么？

  李智：是一些基础工具层面的不同。在中国宏观经营环境方面来看，标准化和资本化进程已走到了中后期阶段，竞争相对更充分，而且创新工具越来越多，越来越得当。

  《中国慈善家》：是不是说，未来5到10年，中国有可能迎来家族财富管理业务和机构的爆发式增长？

  李智：当然。在谈资本的产业化过程中，包括家族办公室、私人银行业务、私人保险业务等等这些，现在已经开始涌现，最近一两年已经非常多了，包括线上线下服务已经非常充分。

  《中国慈善家》：家族财富传承过程中，资本该流向哪里，归宿何处？

  李智：家族财富的载体是家族企业，家族企业的载体是整个社会以及社会当中参与经济行为的每个个体。当你的财富超过一定数量时，其实你是为这个社会在暂时管理财富。财富管理的合理与否，一定会对社会发展起到至关重要的作用。在当前经济环境下，金融越来越重要，牵入到每个人生活的方方面面。财富传承产生投资行为时，会牵扯到各个产业。因此，它要对社会有促进作用，一定要是良性的，否则会出现矛盾，财富越多，可能引发的矛盾也越多。所以，家族财富传承的过程一定要利于社会、利于他人。

  《中国慈善家》：缺少文化支撑的物质财富，会带来某些层面的扭曲，家族在传承财富过程中，如何去避免这种情况发生？

  李智：其实“金融基因”里面有一个重要的组成部分就是文化，文化包含的层面非常多，它是精神层面的一种传承。一个优秀的家族，在传承物质财富时，会提出一种良好的价值观，这对社会是否公平、公正等等这些方面的影响非常大。大概从2007年开始，美国的洛克菲勒家族最早提出来社会影响力投资，将家族财富剥离给家族办公室，进行专业的、社会价值层面的投资，这其实就是一种文化的传承。它是很专业的传承，但同时必然会给接受的群体带来正向的价值观。这个应该是国内众多家族要重点关注的方面。

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