一、全球化资产配置是大势所趋

    独立理财师们应当知道，催生这一轮股市的一大动力，就是大家认为中国居民的资产配置将由房产转移到股市。这个结论是通过与发达国家对比得出的。中国居民的房产和金融资产比例是7：3，而发达国家是3：7。他山之石可以攻玉，参考发达国家的金融发展道路，就很容易看清我们眼前的趋势。

  全球化投资正是基于相同的逻辑。尤其是在金融市场最发达的美国，配置一部分境外资产已经是大多数人的共识。过去10年间，新兴市场投资在美国尤为火热。大多数人的退休账户IRA/Roth里面也都是用指数基金或ETF投资国际市场的股票。随着人民币开发自由兑换和资本项目实现可兑换，全球化资产配置的思维一定也会深入中国家庭，就像今年“卖房买股”的思维席卷全国一样。

  如果你能看准未来的趋势，你就能领先一步。

二、从资产组合理论的角度，增加资产类别一定比集中一个国家好

  现代资产组合理论是由Markowitz(1952)、Sharpe(1964)、Linter(1965)等发展起来的。这一理论获得了1990年诺贝尔经济学奖，是金融行业默认的选择资产配置时的标准方法。通过分析不同资产类别的相关性，这个理论可以计算出一条最佳资产配置曲线——效率前沿 Efficient Frontier。

    所有效率前沿曲线上的点都对应着一组（在某个风险程度下）最佳的资产组合。而曲线右侧的点就不如曲线上的点有效率。资产组合理论还告诉我们，每当增加一个新的资产类别，曲线都会向左移动。也就是说资产类别越多，可供选择的空间越大，最优配置也会随之改善。这个理论背后的数学原理或许深奥，但是其直观意义却是很简单的：通过投资更多市场，可以避开单一地区的经济风险，在不同区域之间形成对冲效应，从而降低风险。

  分散投资在理论界也素来有“free lunch”，免费午餐一说。

三、历史数据支持全球配置的理念

  说到全球各个国家的股市历史回报率，我见过的最好的数据是Credit Suisse做的“Global Investment Returns Yearbook”

https://publications.credit-suisse.com/tasks/render/file/?fileID=0E0A3525-EA60-2750-71CE20B5D14A7818

  113年时间内，股市回报最高的是南非，3372倍（你猜到了吗？）第二名是澳州3332倍。第三名就是美国1248倍。

  垫底的两位分别是俄罗斯和中国，如果你在1900年持有这两个国家100000000亿的股票，到今天你的资产是0元。

  所以有人说：巴菲特之所以成功是因为他投胎在美国，如果他换一个地方就可能有完全不一样的人生了。

   这种说法，既对，也不对。美国的高速发展确实是至关重要的。但是请看一下61页和62页，分别给出了全球分散配置的股票回报（也就是全球整体股市）、和除美国之外的全球股市的回报。分别为314倍和157倍。这意味着什么呢？

  我们假设巴菲特没有生在美国，那他应该很快认识到美国才是世界上的唯一超级强国，所以他肯定不能只投资本国的股市，应该搞一个全球分散的股票组合。那这个外国巴菲特在113年后，仅仅跑输美国巴菲特4倍。在113年那么长的时间跨度下，4倍的差距其实是极小的，如果这个外国巴菲特发挥超人的选股能力，就完全有可能击败美国巴菲特。

  即使这个外国巴菲特，假设说，非常仇美，绝不买美国的股票。通过一个分散在全球除美国外所有国家的资产组合，他也可以得到157倍的收益，比美国巴菲特仅落后8倍。

 四、从个人财务稳健的角度，应该低配本国市场

  对于大多数赚取人民币的人来说（无论是上班拿工资还是退休拿退休金还是做小生意），你的收入与中国经济是高度正相关的。如果你的投资高度集中于中国，那投资收入和日常收入就会形成波峰波谷叠加，增加个人财务状况的波动。

  理想的配置应该是低配你自己工作的国家。这样你的投资收益和日常收入会产生“东边不亮西边亮”的效果。

     独立理财师行业20世纪70年代起源于美国，逐渐向全球扩展。当前，中国面临经济转型，金融发展日新月异，越来越多的理财师离开金融机构，独立为客户提供服务。独立理财师网www.9icfp.com聚合的就是这些有梦想，有独立理财能力，持有各领域从业资格、AFP、CFP、CPB、ChFP、CWM、CFA等证书的独立理财师们。独立理财师网帮助从保险理财师，证券投资顾问，银行理财经理等理财相关岗位独立出来的金融从业者提供持续培训、特色产品、会客环境、沙龙支持和展业平台，帮助大家建立专业事业，获得持续收入，成功的享受高价值独立人生。