国务院通过商业银行修正法草案 删除存贷比”红线“

      本周三，国务院常务通过《中华人民共和国商业银行法案修正案（草案）》，草案删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。

      会议决定将草案提请全国人大常委会审议。若通过，将意味着《商业银行法》20年的存贷比指标硬性考核将终结。

      交行首席经济学家连平在接受上证报记者采访时表示，此次修订仅涉及存贷比单一条款的修订，人大常委会审议之后就会生效，最快7月落地实施。

      海通证券认为，贷存比考核的取消将从根本上缓解银行高息揽存的行为，降低货币利率的季节性波动，稳定利率预期：

截止15年1季度银监会口径的商业银行贷存比为65.7%，未触及75%监管红线，但部分股份制银行贷存比达到上限，中小型银行则长期受制于高贷存比，影响信贷发放能力。取消贷存比助于疏通货币政策传导机制，真正降低融资成本，有利于提高资金使用效率和优化经济结构。

近期财政政策渐成稳增长主角，重点领域投资力度加码，需要解绑信贷政策配合，财政信贷齐发力，助于经济短期企稳回升。

      但也有不一样的观点，民生证券点评称，存贷比取消后，信贷不一定会大规模上升：

因当前信贷疲弱源于缺乏有效融资主体，基建托底+房地产长周期衰退+新增长点青黄不接叠加银行风险偏好回落，存贷比并非直接约束。此外，还有资本充足率和贷款额度限制。存贷比监管弱化，通道业务存在价值下降，机构将从通道向资管业务转型，实体融资成本也因此有边际上的改善。

      华尔街见闻此前曾提及，中国商业银行存贷比为不得超过75%，指的是贷款余额与存款余额的比例不得超过这一指标。该指标最早于1995年写入《商业银行法》，并在2003年《商业银行法》修订时继续保留下来。在今年年初，央行曾下发文件《关于调整金融机构存款和贷款口径的通知》，修订各项存款和各项贷款口径。

      兴业银行首席经济学家鲁政委此前对新京报表示，存贷比指标的出台在当时计划色彩浓重的时刻具有巨大的进步意义。不仅给商业银行松绑，使得当时新设立的股份制银行获得了快速成长的机会，更是启动了国有专业银行（四大国有银行的前身）自主经营的商业化进程。

      鲁政委称，经历20年的发展，存贷比这一监管指标已经制约了商业银行的进一步发展。他认为，监管层作出“存贷比今后将由监管指标变为参考指标”的表态，出发点是，在当前经济下行时，商业银行对存贷比束手无策，影响了信贷投放。

      下为会议新闻稿全文：

国务院总理李克强6月24日主持召开国务院常务会议，部署推进“互联网+”行动，促进形成经济发展新动能；决定降低工伤和生育保险费率，进一步减轻企业负担；确定设立中国保险投资基金，以金融创新更好服务实体经济；通过《中华人民共和国商业银行法修正案（草案）》。

会议认为，推动互联网与各行业深度融合，对促进大众创业、万众创新，加快形成经济发展新动能，意义重大。根据《政府工作报告》要求，会议通过《“互联网+”行动指导意见》，明确了推进“互联网+”，促进创业创新、协同制造、现代农业、智慧能源、普惠金融、公共服务、高效物流、电子商务、便捷交通、绿色生态、人工智能等若干能形成新产业模式的重点领域发展目标任务，并确定了相关支持措施。一是清理阻碍“互联网+”发展的不合理制度政策，放宽融合性产品和服务市场准入，促进创业创新，让产业融合发展拥有广阔空间。二是实施支撑保障“互联网+”的新硬件工程，加强新一代信息基础设施建设，加快核心芯片、高端服务器等研发和云计算、大数据等应用。三是搭建“互联网+”开放共享平台，加强公共服务，开展政务等公共数据开放利用试点，鼓励国家创新平台向企业特别是中小企业在线开放。四是适应“互联网+”特点，加大政府部门采购云计算服务力度，创新信贷产品和服务，开展股权众筹等试点，支持互联网企业上市。五是注重安全规范，加强风险监测，完善市场监管和社会管理，保障网络和信息安全，保护公平竞争。用“互联网+”助推经济保持中高速增长、迈向中高端水平。

会议指出，适当降低社会保险费率，是为企业减负的定向调控重要举措，有利于稳增长、促就业。会议决定，在已降低失业保险费率的基础上，从10月1日起，将工伤保险平均费率由1%降至0.75%，并根据行业风险程度细化基准费率档次，根据工伤发生率对单位（企业）适当上浮或下浮费率；将生育保险费率从不超过1%降到不超过0.5%；工伤保险和生育保险基金超过合理结存量的地区应调低费率。实施上述政策，预计每年将减轻企业负担约270亿元。

会议认为，改革商业保险资金运用方式，对接国家重大战略和市场需求，有利于保险业创新增效，也可以带动社会有效投资，支持实体经济发展。会议确定，按照市场化专业化运作和商业可持续原则，设立中国保险投资基金。基金采取有限合伙制，规模为3000亿元，主要向保险机构募集，并以股权、债权方式开展直接投资或作为母基金投入国内外各类投资基金，主要投向棚户区改造、城市基础设施、重大水利工程、中西部交通设施等建设，以及“一带一路”和国际产能合作重大项目等。用长期稳定的资金支持打造公共产品和服务的经济新引擎。

会议通过《中华人民共和国商业银行法修正案（草案）》。草案借鉴国际经验，删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。这有利于完善金融传导机制，增强金融机构扩大“三农”、小微企业等贷款的能力。会议决定将草案提请全国人大常委会审议。

会议还研究了其他事项。

重大事件2

剧变！银行今年下半年领券商牌照！

      交行、招行和浦发银行等6家上市银行近日纷纷发布推进混合所有制改革或混业经营、推出员工持股计划等重要公告，意味着银行业混改大幕已正式拉开。

      有消息称，随着《商业银行法》的大修完成，银行最快可能在今年下半年获得券商牌照。未来，“券商牌照”、“股权投资”、“理财业务”将成为银行业混业经营的三大重点领域。

      虽然目前仍然是分业监管，但银行业的混业之路却已在慢慢推进。浦发银行发布公告称，拟以16.36元/股向国际集团等对象发行10亿股，收购上海信托97.33%的股权，作价163.5亿元。本次交易完成后，浦发银行将成为国内第四家持有信托牌照的商业银行，这被视为近期银行混业的最大动作。

      民生证券银行业研究员廖志明昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，随着利率市场化的加速推进，金融业混业经营是大势所趋，金融牌照预计将逐步放开。国有银行收购券商发展证券业务将能够充分发挥国有银行客户规模和资金的优势，为客户提供更加全面的金融服务，提升综合竞争力。这与国有银行实施混改的目标是一致的。全能型银行将是国有大行的发展方向。

      据《证券日报》记者了解，目前信托、基金、保险、金融租赁等牌照都已向银行放开，仅剩券商牌照未放开。今年3月份，证监会方面证实正研究向银行发放证券牌照，混业经营是未来金融大趋势，已成为行业共识。中金报告称，兴业银行和交通银行最有可能先行进入证券业。

      一位不愿具名的知情人士对《证券日报》记者表示，交通银行已将收购华英证券的计划上报至国务院，多家银行也正积极研究收购券商事宜。在年底实现利率市场化后，预计交行收购计划获批可能性较大。

      廖志明表示，混业经营的实现将是一个渐进的过程，牌照放开涉及到诸多法律法规的修改，以及监管体系的变革。

      交通银行首席经济学家连平表示，从目前市场成熟度来看，银行获券商牌照已是水到渠成之事，今年有望成行。

      业内人士认为，目前处于降息周期，银行需要寻找新的利润增长点，混业经营是一条不错的出路。

(证券日报)

重大事件3

中国资本市场对外开放重大突破：国际金融资产交易平台

       作为中国资本市场对外开放的重大突破，上海自贸区国际金融资产交易平台渐行渐近。

财新报道称，上海证券交易所和中国金融期货交易所将作为出资股东，在上海自贸区成立国际金融资产交易平台公司。待“新51条”发布后向证监会递交公司设立申请，尽快完成注册设立手续。

       报道还介绍了国际金融资产交易平台的两项主打业务，以及三项主要内容：

国际金融资产交易平台在设立初期将主打平台业务和通道业务，首批重点业务目前已确定为私募和衍生品交易，并计划在年内推出首批产品。此外，该平台还会积极研究服务红筹企业，特别是大型互联网公司回归的具体方案。

该平台暂定三项主要内容：一是引入境外投资者参与现有市场的交易；二是服务境内投资者境外投资证券期货，通过自贸区交易平台直接对接境外交易所；三是引入境外投资者参与境内市场新股发行询价配售。

       早在上周四（18日），证监会办公厅副主任李钢就公开表示，经证监会批准，上交所将在上海自贸区正式启动筹建国际金融资产交易平台。他在当日举行的陆家嘴金融论坛吹风会上还称，证监会将借助上海自贸区平台加快推进资本市场的国际化进程。

       按照上交所此前公开的内容，国际金融资产交易平台的具体业务包括；通过自由贸易账户与交易平台，使境外投资者参与股票、债券、基金市场等；探索外资参与一级市场，包括引入境外机构投资者参与境内新股发行询价配售，为证券期货经营机构代理客户参与跨境投资提供交易服务；探索符合条件的境外企业发行人民币债券等。

       根据筹建安排，自贸区国际金融资产交易平台初期会从法律上与上交所和中金所系统隔离。

       北京大学经济学院金融系副主任吕随启在接受《经济日报》采访时表示，对于国际金融资产交易平台来说，实现资本项目可兑换也尤为重要，这可以提高上交所金融资产活力，提升金融服务专业化的便利度，便于在上交所上市的企业海外活动多元化，使境内投资者有机会在境外领域实现资产多样化，从而有效提升上交所在世界主要证券交易所中的地位和影响力。

        至于上述提及的“新51条”公布时间，按照《每日经济新闻》4月23日的报道，中国央行近期将发布新一批自贸区金融改革方案的细则，内容约为51条，区别于此前自贸试验区金改1.0版的“51条意见”，被称为“新51条”。其中，最受关注的当属人民币资本项目可兑换的先行先试，包括自由贸易账户功能拓展、双向跨境证券投资等内容。

（信息来源：华尔街见闻，证券日报等整理汇总）