11月28日一早，一只优雅的黑天鹅刷爆了很多人的朋友圈。

从照片上看，这只黑天鹅赫然出现在北京金融街购物中心大厅里，正“优雅”地盯着着证监会门口的人来人往！——这个消息由北京的财经小编圈和财经路人群体流出，很快火爆了很多人的朋友圈。

“黑天鹅”是什么？为啥“黑天鹅”出现在证监会门口会成为新闻事件？

黑天鹅事件（英文：Black swan event)指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。这个名称的由来是这样的：在发现澳大利亚的黑天鹅之前，17世纪之前的欧洲人认为天鹅都是白色的。但随着第一只黑天鹅的出现，这个不可动摇的信念崩溃了。黑天鹅的存在寓意着不可预测的重大稀有事件，它在意料之外，却又改变一切。人类总是过度相信经验，而不知道一只黑天鹅的出现就足以颠覆一切。然而，无论是在对股市的预期，还是政府的决策，或是普通人日常简单的抉择中，黑天鹅都是无法预测的。

“黑天鹅”事件一般都意味着意外的损失。因此黑天鹅出现在证监会门口，被认为是不祥的寓意。

今天理财师群内讨论的主题就是：“各位理财师，你在为客户做理财规划的时候，有否考虑过‘黑天鹅’事件的出现？如果考虑了，对此如何预防？”

网友“孙玉玲-sunny”提到：“不管是黑天鹅还是灰天鹅，哪怕像现在的欧洲，到处都是天鹅湖，我觉得也只有给客户提供合理的资产配置才是硬道理。黑天鹅事件本身就是有突发性，意料之外的，即使做了考虑也没办法完全避免，只有通过资产配置，合理的分散了风险，降低配置资产的相关性，才能有效避免一些风险。这次美国大选的灰天鹅，保尔森大赚就是例子。”

这个看法非常有代表性。

事实上，有些事情是无缘无故地发生的，这个思想对我们的投资观会有颠覆性的意义。做投资，必须注意、防范和利用“黑天鹅”的逻辑是，在人类社会发展的进程中，对我们的历史和社会产生重大影响的，通常都不是我们已知或可以预见的东西。

这就告诉我们，正视黑天鹅事件的客观存在，准备好应对之策，在黑天鹅事件来临之时冷静对待，而其核心是要做好事前防范和事后管理。

所谓事前防范，就是在投资者采取合理措施规避潜在黑天鹅事件可能造成的冲击，具体而言可以归纳为以下三个方面。

第一，投资于熟悉的领域。由于投资前景充满着不确定性，进入陌生领域会进一步放大投资中的不可控因素，投资者应当不轻易涉足。

第二，分散投资标的，降低整体风险。将资金分散到不同的资产类别中可以起到“失之东隅，收之桑榆”的效果，也就是避免将所有的筹码都押到单一资产上。

第三，通过风险预算控制敞口。投资者可以采用国际上常用的压力测试方法，来监测投资组合在极端市场环境下的风险敞口，适时调整，减少意料之外的损失。

将所有筹码押注，固然可以取得更大的收益，同时也将面临更大的风险。专业理财师在为客户服务时，要切忌这么做。

囿于黑天鹅事件本身的不可预测性，尽管事前防范可以在一定程度上降低黑天鹅事件对投资造成的不利冲击，可是黑天鹅事件一旦发生，仍然会对投资产生影响。因此，事后管理仍然是不可或缺的。事后管理涉及黑天鹅事件发生之后的应对方式，一般包括下列几点。

第一，快速判断。在黑天鹅事件发生之后，投资者首先要判断这一事件对投资的影响程度和影响时间，根据判断结果决定处理方式。对于短暂性冲击，不妨镇定自若，静观市场反弹；而对于持久性冲击，就要及时斩仓避免更大的损失了。

第二，果断执行。西方有句谚语“不要为打翻的牛奶哭泣”，在黑天鹅事件发生后，自怨自艾和犹豫不决往往招致更大的损失。以2013年债券投资为例，如果能在6月钱荒时果断斩仓，还能锁定2.15%的收益，而如果拖到12月底，全年会损失2.10%。

第三，适时反思。经历了黑天鹅事件的投资者需要反躬自省，及时总结成败得失，这样才能提高抵御风险的能力。

黑天鹅的存在印证了人类知识的局限性。我们对资本市场的认知同样是有限的，出现一些超乎我们预料的事情十分自然。在投资中，希望投资者能够做好应对黑天鹅事件的事前防范和事后管理，天鹅飞至，也能处变不惊。

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