人们都说，希拉里才是华尔街的宠儿。美国一家研究机构的最新数据显示，华尔街的对冲基金和私人债券公司共为支持希拉里的团体和其竞选活动募集了4121万美元资金，而特朗普仅得到华尔街23万美元捐款。

最终，特朗普当上了美国总统，这被视为是华尔街的一大失败。但是，这是真的吗？

希拉里代表着严格监管

其实，在传统意义上，民主党倾向于对美国金融业实施严格的管控，而共和党则倾向于放松监管，所以历史上华尔街一直是共和党候选人的票仓。而希拉里多次公开表示当选后将从严治理金融业。

2008年金融危机后，美国民主党政府出台了旨在推行全面、严厉的金融改革的《多德－弗兰克法案》。

《多德-弗兰克法案》全称《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act），它是在众议院与参议院分别通过的法案版本基础上整合而成的，分别于2010年6月30日和7月15日获众议院和参议院通过，最后由美国总统签署，被认为是20世纪30年代以来美国改革力度最大、影响最深远的金融监管改革。该法案旨在通过改善金融体系问责制和透明度，以促进美国金融稳定、解决“大而不倒”问题、保护纳税人利益、保护消费者利益。

该法案的目的，在于通过改善金融体系的透明性和增强金融机构的责任，终结“太大而不倒闭”的状况以提升美国的金融稳定性，进而结束救市政策以保护美国纳税人的利益，保护美国消费者的利益。

该法案最大的变革是所谓的《沃尔克规则》(Volcker Rule)，限制银行投资于对冲基金和私募股权等自营交易。但是，对于法案的实施是否会对投资银行的盈利模式产生根本性的影响，仍然是一个见仁见智的问题，至少在短期内难以作出判断。一方面，对于法案的实行，各个银行有一段时间的过渡期。限制银行自营业务的规定在法案通过后15个月至2年之内生效，而生效之后银行可以获得2年的宽限期，之后可以申请三次每次1年的延期。除此之外，银行可以对房地产和私募股权等流动性较差的基金申请5年的缓冲期。相比于1933年的《格拉斯一斯蒂格尔法案》所要求的2年之内实现分业经营，《沃尔克法则》要宽松得多。另一方面，对于自营业务的界定，花旗、纳入美国银行的美林等各大机构莫衷一是，但是，毋容置疑的是，投资银行的杠杆率将会降低，风险敞口得到抑制。危机之前那种高杠杆、大量投资于缺乏监管的衍生品的时代已经成为历史。

希拉里在接受党内总统候选人提名后表示，绝不会再让华尔街侵犯美国普通民众的利益。“我们要让华尔街的企业以及那些超级富豪交足量的税，”她说，“这不是因为我们反对成功，而是因为在美国，最顶层的1%的人得到了90%的收入，钱都集中到了他们口袋里。”

那么，特朗普难道是主张对华尔街更严格的限制吗？

NO。

特朗普意图废除《多德－弗兰克法案》

美国总统当选人特朗普(Donald Trump)的过渡团队承诺将废除《多德-弗兰克法》(Dodd-Frank)，该法案是奥巴马政府在金融危机后的标志性政策。

特朗普的过渡团队在其网站上发布的一份简短声明中称，该2010年实施的法案是造就金融危机以来经济复苏疲弱的原因，并称特朗普将以刺激经济增长和就业创造的新政策取代该法案。

上述声明虽未提供更多细节，但强调了特朗普在竞选过程中誓言缩减或废除该法案的主张。

在接受《华尔街日报》采访时，特朗普也再度强调，就任后最初几周的优先工作就是放松对银行业的束缚，允许“银行重新开始放贷”。

华尔街这是怎么了？不去支持一个给自身松绑的候选人，反而要支持一个声称要限制自己的候选人？

两害相较取其轻

纽约投资公司KeefeBruyette & Woods的主管Brian Gardner称，这基本上是种两害相权取其轻的选择，而且是在你了解的“害处”和你不了解的“害处”之间做选择。他表示，他对1990年时希拉里和丈夫克林顿很了解，当时她丈夫克林顿曾在金融去监管化期间担任总统。

他表示，华尔街巨头们和克林顿夫妇的关系很好。

三山资本全球宏观对冲基金首席投资官、纽约大学客座教授陈凯丰认为，特朗普以过激的言行著称，在投行和基金公司看来，他更加不可预测，起码希拉里已经明确罗列了今后改革美国金融业的措施。

“希拉里的政策主张基本延续了民主党对华尔街的严厉监管，而在过去8年中，美国金融业对这样的监管环境已经熟悉，如果她当选，市场不会经历大的波动，”陈凯丰说。

哥伦比亚大学高级研究员、助理教授拉耶斯对记者说，如果希拉里当选总统，华尔街的基金经理会缴纳更多的个人所得税；虽然没人喜欢多交税，但他们更担心特朗普当选后会制定一些损害美国经济稳定和活力的政策。

作为高盛集团的前分析师，拉耶斯进一步解释，华尔街人士害怕“继小布什后，特朗普会耗费大量金钱卷入另一场没有必要打的战争”，他们害怕“特朗普继续发表毫无理性的言论”。

可以看出，华尔街选择希拉里，背后的逻辑非常简单：他们情愿多交一点税，也不愿冒失去财富和生意的风险。

特朗普当选对金融业真正的影响

11月9日，全球资本市场先“闪崩”后旋即“V”形反转，次日凌晨，由于特朗普温和的胜利演讲，风险资产暴涨，道指更是连续第二个交易日创收盘纪录新高，周内走出“五连阳”，累涨逾5%。

其实本质上，华尔街巨头们恐惧的只是特朗普带来的不确定性。而特朗普的政策主张——如减税、扩基建、去监管等，其实都是利好金融市场的。

共和党人最终赢得了议会多数席位，这也意味着特朗普的减税计划已经是如箭在弦。特朗普在胜利演讲中又重复了其之前提及的目标，将把更多的前花在公路、桥梁、机场等重大交通项目上。

蒙特利尔银行资本市场高级经济学家Jennifer Lee对此表示，听起来特朗普的竞选就是为了实现“凯恩斯式消费”梦。

但还有分析师表示，一旦特朗普的提议变成法律，税费下降，支出上升，这必将会促进经济的发展。

如果这真能带来一个强大的美国，那么对美国的金融市场来说，确实是天大的好消息。

不过，对于美国之外的市场，尤其是新兴市场，可能压力会越来越大。持孤立主义政见，主张设立贸易壁垒的特朗普，对于全球贸易将会造成极大的影响。而持续强势的美元，对于其他货币的币值压力，也将是长期的。

总体来看，从政策角度，特朗普其实从没把华尔街当成敌人。而华尔街巨头们厌恶的不确定性，也可能随着时间推移而慢慢淡化。让大鳄们少交税的总统，对他们来说肯定比让他们多交的要好。有可能，当下一次总统大选时，现在对特朗普不屑一顾的华尔街，会亲热的抱着特朗普跳舞。

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