上期文章中，我们谈到了对于中国老百姓杀伤力最大的四种投资。在今天的文章中，独立理财师网小编来带你看看，中产阶级和富人被什么投资坑得最惨。

第一部分：私募基金

私募基金和公募基金除了一些基本的制度差别以外，在投资理念、机制、风险承担上都有较大的差别。

首先，投资目标不一样。公募基金投资目标是超越业绩比较基准，以及追求同行业的排名。而私募基金的目标是追求绝对收益和超额收益。但同时，私募投资者所要承担的风险也较高。

其次，两者的业绩激励机制不一样。公募基金公司的收益就是每日提取的基金管理费，与基金的盈利亏损无关。而私募的收益主要是收益分享，私募产品单位净值是正的情况下才可以提取管理费，如果其管理的基金是亏损的，那么他们就不会有任何的收益。一般私募基金按业绩利润提取的业绩报酬是20%。

不过，公募基金在投资上有严格的流程和严格的政策上的限制措施，包括持股比例、投资比例的限制等。公募基金在投资时，因为牵扯到广大投资者的利益，公募的操作受到了严格的监管。而私募基金的投资行为除了不能违反《证券法》操纵市场的法规以外，在投资方式、持股比例、仓位等方面都比较灵活。

灵活性方面的优势，使得越来越多的人抛弃公募基金，选择私募基金。但是，监管的相对薄弱，使得私募基金极端良莠不齐。据基金业协会9月9日公布的最新私募登记备案数据显示，截至2016年8月底，基金业协会已登记私募基金管理人为17085家，相比7月底增加了618家，增幅3.75%。与此同时，私募管理产品数量和管理规模在8月也取得可观的增长。数据显示，8月底已备案私募基金39704只，认缴规模达8.03万亿元，实缴规模6.43万亿元，同样创出历史新高。

如此之大的数量，加上不甚严格的监管，很多黑幕都在这其中诞生。这方面的例子数不胜数，想举都不知道举哪个最有代表性。尤其是那些未履行登记备案等法定手续，且不具有真实的投资内容，在募集说明书中夸大或者虚构基金的盈利能力及风险防控措施，并在募集过程中直接或间接向投资者承诺在一定期限内还本付息的产品，极具欺骗性，无数家庭因此受到损失。

就算那些已经登记备案的产品就安全？

去年年底爆出的事件，上海猛犸资产管理有限公司（以下简称“猛犸投资”）就因为采取“缩减份额法”计提业绩报酬却未向投资者充分披露被投资者举报，从而被基金业协会调查。

据多位投资人爆料，猛犸投资负责人陈扬帆在去年7-12月期间的业绩高点时对“光辉岁月”提取了三次业绩报酬，但每次提取都没有以任何形式通知持有人，并且猛犸投资的报酬提取方式采用了极为隐蔽的“缩减份额法”进行计提，在有限的信息披露中，投资者无法看到产品资产已经缩水。

涉及面广，对中产阶级和富人们打击力度大，因此我们把私募基金排在首位。

第二部分：信托

过去的几年，起点为100万元的信托已经成了中国中产阶级和富人的标配。每年10%以上的收益和刚性兑付，似乎已经成了信托的代名词。

但是，这两个令人最向往的特点，现在已经逐渐成为了很多人的梦魇。

用益金融信托研究院的最新数据显示，8月集合信托成立数量509个，成立规模合计1056亿元，平均预期收益率为6.68％，环比微幅回升，但仍在低位徘徊。

就在7月，集合信托平均收益率降至6.59％，是自2009年7月以来首次跌破7％。

用益金融信托研究院研究员石文荣表示，8月，收益率在6％至8％的集合信托产品占比略微增加，收益率在8％至10％的产品略微减少，说明虽然受8月融资需求旺盛影响，信托产品收益率小幅反弹，但是动能依然不足，高收益率产品还在萎缩。

其中，房地产类收益率最高，平均收益率达6.93％；工商企业类收益率6.90％。基础产业类平均收益率为6.79％；金融市场类产品平均收益率最低，为5.92％。

10%的年收益已成往事，那么风险呢？

今年二季度，信托风险项目规模猛增，环比增长24.4％，同比增长33.6％。信托风险项目规模增长源于一些去年已显露风险因素的融资主体，随着信托项目到期，逐步确认为风险项目。比如渤海钢铁、河北融投担保等，这部分融资主体违约涉及了较多信托公司，牵涉的资金规模较大。

随着中国经济的下行趋势，好的信托标的越来越难找，因此，这些潜在风险较大的项目，正披着靓丽的外衣，掩盖其借新还旧的本质。这样的风险一旦爆发，就是庞氏骗局的下场。

2014年年初，规模高达30亿元的中诚信托“诚至金开1号”集合信托计划出现兑付风波。几经波折之后，投资者最终等到了接盘者，但原本10%的收益率在最后一年变成了2.8%。这是中国近10年来第一次打破刚性兑付的信托。

15年和16年，这种风险日趋抬头。

四川信托一只证券类产品“锦惠19号”的四位夹层投资人，在去年6月投入1050万元，本以为一年后能够获得10.5%的收益，不料等来的却是本金和两个季度的利息无法兑付的消息。

自年初发酵的天津渤钢危机最终还是蔓延到了信托公司，受伤最严重的国民信托由于连续发行多款渤钢旗下公司产品，因而深陷其中。据统计，国民信托出现兑付问题产品的金额达到9.5亿元。

面对渤钢债务的连锁风险，投资者控诉国民信托尽职调查存在严重漏洞，而国民信托董事长杨小阳的态度十分坚决：“投资者可以收集关于国民信托的资料，只要证明国民信托行为有错就刚兑。”

从去年下半年到今年新设立的信托就超过万亿。再加上之前延续下来的信托，这些信托里，有多少有着潜在的风险，一旦不能兑付后，又会影响多少家庭，目前还不得而知。但是，就规模而论，信托可以在今天的文章中，排名第二。

第三部分 “原始股”投资

在“无股权不富”的投资概念冲击下，一个个“上市公司”正在导演着原始股售卖大戏。

近日，全国中小企业股份转让系统（下称“全国股转系统”）罕见地在官方网站，官方微信平台等多处信息发布场所连续数天发布风险提示。

风险提示的主要内容则直指兜售新三板挂牌、拟挂牌企业原始股或利用投资者对交易方式不熟悉诱使投资者接盘等行为。

全国股转系统则特别提示注意风险。并表示近期，有不法机构和人员通过电话、微信、互联网等方式虚假宣传新三板挂牌公司拟IPO、转板、并购或定向发行股票等信息，并通过提供垫资开户，以原始股转让等方式向投资者高价出售挂牌公司股票获取巨额利润，导致受害人蒙受重大经济损失。

事实上，原始股售卖等骗局在新三板市场并非新生事物，但近期在监管层屡禁不止的情况下大有愈演愈烈之势。

“新三板原始股骗局的案例非常多，目前挂牌新三板企业的数量非常多，投资者无法分辨企业究竟是否能够挂牌新三板。另外绝大多数投资者对新三板市场的交易方式也不甚了解，对于退出渠道知之甚少。”中伦律师事务所的一位张姓合伙人对记者讲道。

在协议转让方式下，一波短期行情并不一定代表某只股票有着活跃的交易，更不能一定有效地反映这只股票真正的市场价格，很多投资者想当然地把相关公司股价波动看作是与A股市市场类似的情况。

一位股转系统的人士便告诉记者：“个别不法投资者首先通过自己控制的账户以互报成交确认委托的方式拉高或压低个股股价，人为制造短期行情，使其他投资者误判市场形势，然后以近似的价格报出较高的股票定价委托卖单或较低的定价委托买单，诱使不明真相的投资者以不合理的价格买入或卖出个股股票，使得这部分投资者蒙受不必要的损失。”

这好歹还是真在新三板上市的公司。还有更多的假货，没有真正的实体，依靠人们的贪欲，而设立骗局。

这部分投资没有相应的统计数据，而打击面除了中产阶级和富人，老百姓其实也深受其害。考虑到没法估计到相应规模，我把“原始股”投资列在大坑第三名。

第四部分 海外投资

其实海外投资是当前人民币贬值大趋势下，中产以上的家庭资产配置的必需选择。它的好处在于遭遇区域性的投资风险时，其他地区的配置资产还能有较好的资产保值甚至增值，如此一来，个人或家庭的财富才能长久的立于不败之地。

然而，和之前的信托、私募几种投资一样，信息不对称使得这种投资也成了无数中产家庭心中的痛。好的海外投资可以让你规避人民币币值波动的风险，但是，不好的海外投资足以让你大为破财。

比如：海外房产投资。从房屋价格上看，经过连续五年的金融危机，欧洲国家，尤其是南欧国家房价跌幅较深，国内的投资者对欧洲房价的真实性缺乏了解，而国内中介在推销房源的时候并没有做到价格的同步，往往会利用信息的不对称往上加价，尤其对中国内地客户，有独立的报价单，可以不夸张的说，溢价率高达100%，给代理的返佣有的高达20%。优选财富海外房产事业部总经理杰佛逊提醒大家：“因为溢价导致国外投资者的购买价格远高于当地的平均水平，所以房子本身并不存在增值空间，最终会导致投资没有退出途径。”

包括之前的“原始股”骗局，包裹上神圣的“海外”外衣，就更容易骗取中国人的信任。

信息严重不对称，很难分辨好坏，海外投资成了中国中产家庭和富人们心中，又爱又恨，还不得不进行的投资。所以，在今天这几种投资中，我把它列在第四位。

结论：

所有的投资都有风险。

一方面，监管层对于新兴的金融产品，应该加强监管。开个玩笑，近两天在朋友圈中传的很火的房地产“做空神器”CDS，估计过两天就有骗子以这个为主设立骗局。监管层不能总跑在骗子的后边，对于投资者教育和金融方面的监管，都应该与时俱进。

另一方面，不做认真研究，就盲目投资，是投资者被坑的自身原因。自己要去了解各类投资的特点，结交一些有操守、真正值得结交的专业人士，认真分析自己要做的投资，是所有投资者，无论是普通百姓，还是中产以上的高净值富人们都应该做到的。

以资产配置的方式，规避市场风险，以保全和传承规划的方式，规避非市场风险。希望将来越来越多的IFA独立理财师们，能够担负起为客户指引方向，降低风险的伟大任务。

本公号也将在未来，持续不断的细化分析各方面金融产品的特征和风险，帮助大家掌握最新的市场动向。

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