国内快讯

央行：央行设立科技创新和技术改造再贷款，激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度。科技创新和技术改造再贷款是对原有科技创新再贷款和设备更新改造专项再贷款的政策接续，在总结两项工具经验的基础上进行改革完善，支持金融机构提升金融服务质效，更好满足科技创新、技术改造和设备更新领域的融资需求。

新华社：中美经贸双方牵头人、国务院副总理何立峰和美财政部部长耶伦于4月5日至6日在广州举行多轮会谈，双方围绕落实中美元首重要共识，就两国及全球宏观经济形势、中美经济关系及全球性挑战进行了深入、坦诚、务实、建设性的交流，一致同意在中美经济和金融工作组项下讨论中美及全球经济平衡增长、金融稳定、可持续金融、反洗钱合作等议题。中方就美方对华经贸限制措施表达严重关切，并就产能问题作出充分回应。双方同意继续保持沟通。

商务部：应美方邀请，商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文于4月2日至5日访美，与美国商务部副部长拉戈共同主持召开中美商贸工作组第一次副部长级会议。双方围绕落实两国元首旧金山会晤和近期通话达成的重要共识，就各自关心的商贸政策问题以及两国工商界提出的具体商业问题进行了客观理性、专业务实的沟通。

国家发改委：国家发改委党组书记、主任郑栅洁主持召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作推进会议，协调推进近期工作。会议强调，要进一步细化实化各领域目标任务，分类施策、有序推进，力争在重点领域和关键环节取得突破。做好回收循环利用，抓好产品设备报废、回收、再制造、资源化利用的全链条，推动大规模设备更新和消费品以旧换新形成闭环。

央行：中国人民银行货币政策委员会2024年第一季度（总第104次）例会于3月29日在北京召开。会议认为，要加大已出台货币政策实施力度。保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。促进物价温和回升，保持物价在合理水平。

央行：中国3月末黄金储备7274万盎司，2月末为7258万盎司，为连续第17个月增持黄金储备。中国3月外汇储备为32456.57亿美元，前值32258.2亿美元。截至2024年3月末，我国外汇储备规模为32457亿美元，较2月末上升198亿美元，升幅为0.62%。

中国轻工业联合会：今年前两个月，消费品制造业发展动力增强，带动轻工业经济运行回升向好。1—2月，规模以上轻工企业超13万个，实现营业收入3.26万亿元，同比增长4.1%。轻工业生产呈现出较快增长态势。前两个月，规模以上轻工业增加值同比增长6.7%，增速较去年末提高4.9个百分点。其中，造纸、塑料制品、家用电器、家具等制造业增加值增速超过10%。轻工消费品市场活力逐步增强。前两个月，轻工11类商品零售额近1.3万亿元，同比增长5.2%。轻工全行业出口额增长17.4%。

中国商业联合会：4月份，中国零售业景气指数为50.4%，较上月上升0.3个百分点，连续一年维持在扩张区间。从行业分类看，商品经营类指数、租赁经营类指数、电商经营类指数，较上月均有上升。数据分析显示，线下商品销售市场持续恢复；租赁经营类企业持续扩张，零售企业对4月份盈利增长预期持续好转，零售市场有望实现平稳增长。

【城镇化发展步入中后期】住建部副部长秦海翔表示，当前，我国城镇化发展步入中后期，城市建设由大规模增量建设转为存量提质改造和增量结构调整并重，从有没有转向好不好，进入城市更新的重要时期；未来，持续推进实施城市更新行动，形成一整套与城市更新内涵、提质发展相适应的体制机制和政策体系。

【2024年清明节假期国内旅游出游1.19亿人次 国内游客出游花费539.5亿元】2024年清明节假期，全国文化和旅游市场安全平稳有序。经文化和旅游部数据中心测算，假期3天全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%。

【百度智能云部署大模型至五象云谷智算中心 智算云+AI应用加速落地】据润建股份消息，近日，润建股份与百度智能云再次紧密合作，正式部署百度大模型到五象云谷智算中心。双方将围绕大模型商业应用在城市管理、教育、能源等领域展开全面合作，共同促进智算云+AI应用的加速落地，润建股份智算中心将为AI大模型应用提供算力支持。五象云谷云智算中心是面向国内及东盟国家客户提供数据服务、算力服务的高等级数据中心。在五象云谷基础上，公司进一步打造润建智能算力中心，为客户提供AI大模型训练、推理算力、图形渲染算力服务。

 

行业快讯

【北交所流动性持续改善，“聪明钱”涌来北交所寻找投资机会】北交所总经理隋强表示，近期北交所流动性改善的原因，一是估值修复，目前，北交所整体估值很便宜，所以“聪明钱”涌来北交所寻找投资机会；二是优质企业带动，近来北交所新上市了一批创新成色足、业绩优良、赛道很新的朝气企业，为北交所的市场运行注入了新的活力。下一步北交所将聚焦“改革服务生态”，全面推进北交所高质量建设。 

证券时报网：今年以来，权益市场行情回暖，债券市场明显走强。整体来看，新基金发行呈现阵阵暖意，债券型基金仍为年内发行主力，ETF市场也有不少亮点。3月，基金发行数量超百只，发行份额重回千亿关口。此外，目前，已有超110只新基金处于正在发行或等待发行的状态，其中多只中证A50ETF联接基金将集中发行。

民生证券：3月以来大宗商品周期复苏，以贵金属、工业金属类以及原油商品领涨。国际金价持续强势上涨，不断突破历史最高纪录。贵金属方面，3月至今白银黄金分别上涨20.6%和14.3%。4月5日伦敦现货黄金、COMEX黄金再度突破历史高位，同时，以铜铝为代表的工业金属价格显著上涨，3月至今涨幅均超10%。伴随着中东局势紧张，供应端的不稳定性叠加需求增加，供需缺口预期下，3月至今油价上涨，4月5日布伦特原油期货突破90美元/桶，创近5月新高。

银河证券：本轮大宗商品上涨初期主要交易美联储降息预期，大宗商品抢跑美联储降息提前上涨，但随着美联储降息预期不断推迟，大宗商品价格却仍然保持强势，主要受美元内在价值贬值和全球需求改善两方面因素共同驱动。美国的需求尚可带来的需求增加，以及美债供应无限增加所带来的美国本币内在价值贬值是本轮工业金属以及黄金大幅上涨的关键原因。同时国内铜冶炼厂的减产预期、以及云南电解铝复产或少于预期等各品种均出现供应问题的催化下，有色金属大宗商品价格强势上涨。

招商证券：复盘2005年以来大宗商品5轮上涨行情，有色金属细分领域有较为明显的轮番占优特征，贵金属和小金属往往最先开始上涨，工业金属行业紧跟其后，小金属行业在行情末端大概率会出现再次补涨，实现阶段性占优，行情后期表现仍然稳健。后续关注有色金属内部轮动的补涨机会，如小金属和稀有金属。除此之外，全球经济复苏和美元内在价值贬值下，A股以沪深300和中证A50为代表高ROE自由现金流双高的核心资产对外资具备较高配置价值。

信达证券：细分金属领域中，钴、钨领涨，近一个月涨幅分别为21.16%和14.41%，此外锂、稀土等均实现较大幅度上涨。这主要因为供需层面和货币流动性层面都为大宗商品价格上行提供了有利支撑。部分品类海外新增产能不足，国内供应扰动不断，铜铝等多数金属库存处于近十年来较低分位，需求受到下游排产复苏、汽车、电子等领域提振，海内外有望迎来主动补库共振，板块持续较高景气。往后看，本轮大宗商品上行周期刚刚开启，推荐关注后续可能补涨的领域。

国际快讯

【三星和SK海力士正在提高DRAM产量 将恢复至削减前水平】随着全球需求复苏，韩国内存芯片制造商三星电子和SK海力士今年第二季度加大DRAM晶圆投入，有效结束减产。Omdia表示，三星电子已将今年第二季度的平均每月DRAM晶圆投入量调升至60万片，环比增长13%；预计下半年将DRAM晶圆投入量增加至66万片，DRAM产量恢复到削减前的水平。SK海力士将把每月平均DRAM晶圆投入量从第一季度的39万片增加到第二季度的41万片；下半年预计该公司的DRAM晶圆投入量将增加至45万片。

【欧盟与美国将加强在AI领域的合作伙伴关系】欧盟与美国发表联合声明，宣布将加强在AI领域的合作伙伴关系。双方决定共同开展一些用AI造福人类的研究项目。同时，欧美双方将致力于更新一系列关键AI术语，并提供“双方共同接受的定义”，为AI标准化工作奠定关键基础。 

【“投资中国”德国企业圆桌会在慕尼黑举办】商务部6日在慕尼黑召开“投资中国”德国企业圆桌会，凌激副部长兼国际贸易谈判副代表主持会议，驻慕尼黑总领事童德发参会。德国慕尼黑及上巴伐利亚工商会、巴伐利亚州外贸批发商协会以及宝马、西门子、传拓、克诺尔、英飞凌等6家大型企业和2家“隐形冠军”企业高管参会并发言。中方高度重视与德国的经贸合作,德国近半个世纪一直是中国在欧洲的最大贸易伙伴，中德贸易额占到中欧贸易总额的三分之一。 

【欧盟对华聚对苯二甲酸乙二醇酯作出反倾销终裁：征收反倾销税】据中国贸易救济信息网，欧盟委员会发布公告，于3月27日对原产于中国的聚对苯二甲酸乙二醇酯（Polyethylene Terephthalate/PET）作出反倾销终裁，裁定对涉案产品征收6.6%～24.2%的反倾销税，税率详见附表。涉案产品为粘度大于等于78毫升/克的聚对苯二甲酸乙二醇酯。2023年3月30日，欧盟委员会对原产于中国的聚对苯二甲酸乙二醇酯发起反倾销调查。

金融市场

【创业板指低开低走跌超1%，有色金属等周期股持续爆发】根据交易所安排，由于4月4日至4月5日的清明节假期，A股市场休市，并暂停港股通服务。截至4月3日收盘，三大指数震荡下跌。盘面上，盘面上，周期股持续爆发，其中黄金股领涨，晓程科技、中润资源、莱绅通灵等涨停；有色金属概念股反复活跃，北方铜业、闽发铝业、神火股份、中孚实业涨停；油气股开盘拉升，准油股份2连板；航运股震荡走高，凤凰航运、中创物流涨停。食品股午后异动，海欣食品、一鸣食品涨停。下跌方面，低空经济概念股集体调整，金盾股份、双一科技等跌超10%；AI应用方向持续低迷，中广天择、因赛集团跌超5%。

【市场点评】市场全天震荡调整，三大指数均收跌，创业板指领跌。总体上个股跌多涨少，全市场超3400只个股下跌。沪深两市成交额9179亿，较上个交易日缩量497亿。北向资金全天净卖出22.75亿，其中沪股通净卖出15.96亿元，深股通净卖出6.79亿元。在消息面上，由地缘政治紧张等因素推动，国际金价一度攀升至2300美元/盎司以上，刷新历史新高。由于A股市场因清明假期而暂停交易，资金流向显示出寻求避险的倾向，金融周期股全天保持活跃，尤其是黄金概念股涨幅显著。整体而言，自春节后国家队救市以来，股市已经维持了近一个月的震荡走势。面对这一较长期的盘整阶段以及即将到来的财报披露期，投资者应谨慎对待市场波动。一方面，避免在高位盲目追入；另一方面，关注不同热点板块之间可能出现的轮动，以及这些轮动可能带来的机会。

【美股三大指数集体收涨 贵金属板块涨幅居前】美股三大指数集体收涨，道指涨0.80%，本周累跌2.27%，纳指涨1.24%，本周累跌0.80%；标普500指数涨1.11%，本周累跌2.27%。大型科技股多数上涨，奈飞、Meta涨超3%，亚马逊、英伟达涨超2%，微软、谷歌涨超1%，特斯拉跌超3%，英特尔跌超2%。贵金属板块涨幅居前，科尔黛伦矿业涨超12%，泛美白银、纽曼矿业涨超5%，金田涨超4%。