国内快讯

【经济修复进入关键期 多方激辩逆周期调控如何“使劲”】当前经济恢复正处于关键期。4、5月份主要经济指标数据表明，经济修复力度转弱。5月份主要国民经济数据公布后，结合部分高频数据表现，市场对于逆周期宏观政策加力的呼声渐高。三季度被看作扩张政策的重要“窗口期”。6月16日召开的国务院常务会议研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，提升了市场对于逆周期宏观政策加力的预期。但市场对随后落地的年内贷款市场报价利率（LPR）下调、新能源汽车车辆购置税减免政策延续至2027年底等措施的力度存在不同评价。虽然各方对于当前逆周期宏观政策加力已经取得共识，但面对政策边际效应递减的现实和对政策“副作用”的顾虑，宏观政策如何加力存在分歧。

【人民币对美元中间价跌破7.2关口】6月26日，人民币对美元汇率继续走低，在岸与离岸人民币对美元均跌破7.23。截至记者发稿，在岸人民币对美元报7.2367，离岸人民币对美元报7.2415。当日，人民币对美元中间价报7.2056，较上个交易日跌261个基点，跌破7.2关口。自4月中旬以来，人民币对美元汇率呈现下跌之势。央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在第十四届陆家嘴论坛发表主题演讲时曾指出，受内外部多种因素影响，尤其是美元指数在美国债务上限问题、中小银行风险问题推升避险情绪、美联储加息预期有所升温的推动下走强，叠加国内经济恢复基础尚不稳固，人民币汇率出现了一些波动。

【重大工程加快进度 多路资金力挺交通基建】近期，全国多个重点交通项目加紧建设，掀起施工热潮。基建通数据显示，仅近半个月相关部门就批复了17项投资额在10亿元以上的重大公路交通工程。专家指出，今年以来，基建相关重大项目储备较多，随着稳增长诉求增强，后续存量项目或加快落地，助力扩大有效投资、稳定经济大盘。

【可转债无退市纪录将被打破，风险事件备受市场关注】多家公司近期发布公告提示相关风险后，可转债价格出现大跌。帝欧转债等多只债券跌超1%，且已跌破面值；中装转2近7个交易日跌超13%。

行业快讯

人社部：日前发布2022年企业薪酬调查信息，公布了不同职业企业从业人员工资价位、不同岗位等级企业从业人员工资价位数据。分职业中类企业从业人员工资价位显示，从高位数来看，排名前三的分别为企事业单位负责人，每年31.2万元；金融服务人员，每年25.75万元；信息传输、软件和信息技术服务人员，每年21.64万元。

人民日报：通用人工智能加速走进现实，将成为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，对人们的生产生活产生重大影响。目前，我国已逐步建立起涵盖理论方法和软硬件技术的体系化研发能力，一批具有行业影响力的预训练大模型蓬勃发展，形成了紧跟世界前沿的技术群。也应看到，我国人工智能发展水平总体上仍处于起步阶段，通用人工智能研究与应用仍然任重道远。

中国证券报：近期理财市场波动加大，部分产品一度净值回落。但业内专家认为，此次债市调整仅为短期的市场变化，调整空间有限，不具备引发银行理财大幅亏损的基础。

上海市金融监管局：6月25日，局长周小全会见复星国际董事长郭广昌一行，双方进行了深入交流。将继续为包括复星国际在内的民营企业在公司融资、参与资本市场等方面提供支持，促进上海民营经济更好发展。

上证报：国际金价震荡回落，创下逾2%的四个多月以来最大单周跌幅。业内表示，黄金价格出现显著下跌，其直接压力来自美元的短期反弹。加息进入尾声已经在所难免，美元短期的反弹对于黄金影响有限，作为资产配置的一部分，黄金仍然具备一定的吸引力。

中国信通院：2023年5月，国内市场手机出货量2603.7万部，同比增长25.2%，其中，5G手机2016.9万部，同比增长13.7%，占同期手机出货量的77.5%。2023年1-5月，国内市场手机总体出货量累计1.08亿部，同比下降0.7%，其中，5G手机出货量8496.7万部，同比下降1.4%，占同期手机出货量的79.0%。

中国船舶工业行业协会：1-5月，全国造船完工1647万载重吨，同比增长15.4%。承接新船订单2645万载重吨，同比增长49.5%。5月底，手持船舶订单11799万载重吨，同比增长15.5%。

证券时报：由于航运企业对即将到来的旺季预期降低，集装箱现货运价近期再次承压。另一方面，国内集装箱航运衍生品稳步推进，业内表示，衍生品推出有利于增强外贸企业抗风险能力，提升中国在国际航运市场的影响力。

财联社：当前传统产业过剩风险加剧，各主要下游行业总体开工率在低水平徘徊。纺织市场目前开机率大约在70%左右，化纤行业PTA生产负荷下调到77%，造纸行业开工率65.7%处于低位，PVC行业开工率 41.7%，预计将持续走弱。

财联社：由于芯片低迷持续，三星电子芯片部门与SK海力士预计二季度仍将出现季度亏损。三星负责芯片业务的设备解决方案部门预计将出现3-4万亿韩元的运营亏损。SK海力士预计第二季度经营亏损幅度约为2.86万亿韩元。

NASA：正在开发ChatGPT风格的人工智能界面，最终目标让宇航员可以与航天飞船实现对话交互，或让地面控制中心与探索遥远星球的智能机器人交流。这种 AI 的早期版本有望部署在月球轨道空间站上。

财联社：随着本月5年期以上LPR下调，房贷利率近期也跟随下调10BP。此前在全国处于较低水平的南宁等地首套房贷利率也从最低3.7%降至3.6%。此外，北京、南宁等地多家银行个贷工作人员表示，目前房贷额度充足，放款时间较快。

比亚迪：据港交所文件，伯克希尔哈撒韦在6月19日以每股266.85港元的价格出售了253万股比亚迪H股，持股比例从9.21%降至8.98%。

华为：华为开发者大会2023主题演讲议程正式公布。议程显示，华为常务董事、华为云CEO张平安将发表“一切皆服务，AI重塑千行百业”主题演讲。华为云人工智能领域首席科学家田奇将发表“揭秘盘古大模型：如何从基础大模型炼成行业大模型”主题演讲。

百度CEO李彦宏：新的国际竞争战略关键点，不是一个国家有多少个大模型，而是你的大模型上有多少原生的AI应用，这些应用在多大程度上提升了生产效率。文心大模型已经迭代到到3.5版本。与3.0版本相比，训练速度提升了2倍，推理速度提升了17倍，模型效果累计提升超过50%。

中国证券报：在业内人士看来，下半年宏观经济和企业盈利有望回升，带动A股市场行情走向业绩驱动，当前业绩也超越地缘和政策因素成为后市股市的核心关注点。行业层面，家电、通信设备、汽车零部件、消费电子、医药等方向更值得投资者关注。

证券时报：一轮“减持风暴”正席卷AI行业。近期，多家国内外AI领域上市公司发布了减持公告。国外方面，全球AI芯片龙头企业英伟达近期遭到公司董事以及爱德蒙得洛希尔资产管理公司的减持。国内方面，昆仑万维、剑桥科技等AI龙头近期均遭遇减持。

每日经济新闻：中国上市公司协会发布《2022年A股上市公司年报分析》。《分析》指出，截至2023年5月4日，以已披露2022年年度报告的上市公司作为统计样本，上市公司总数为5063家，总市值规模达84.68万亿元。从上市公司发展的趋势看，在未来三年内，总市值超过GDP是一个大概率事件。

中国基金报：据悉，第三批中证国新央企系列指数公募产品已经获准发行，此次获批的产品，由嘉实、工银瑞信、博时基金三家公募巨头申报，跟踪标的均为“中证国新央企现代能源指数”。截至目前，今年以来上报获批的中证国新央企系列指数公募产品已达9只，其中，已成立的5只产品在发行期大卖，募资总规模接近百亿体量。

国际快讯

【日本央行审议委员会意见摘要：必须保持宽松政策】但须注意可能低估日本物价上涨可持续性；由于收益率曲线形状扭曲问题已得到解决，无需对收益率曲线控制（YCC）进行操作调整。

【苹果秋季发布会】科技记者Mark Gurman指出，今年秋季，除了iPhone 15系列外，苹果还将推出一系列新设备。其中包括Apple Watch Series 9 和新的一代Apple Watch Ultra。但搭载M3芯片的MacBook产品可能要等到今年年底或2024年问世。

【半导体】台积电下半年仅苹果订单相对强劲，其余应用仍多处于库存调整阶段，虽偶有急单与短单，仍无法实现与往年同期一样的强劲增长，预计会比去年第三季度衰退，为同期次高。

【气候异常致农产品价格异动 全球金融稳定风险加剧】近期世界多地出现异常高温和干旱天气，国际农产品期货价格大幅走高。按照世界气象组织(WMO)的最新预计，在2023年6月至8月期间，出现厄尔尼诺现象的可能性已经接近70%，这意味着今夏天气将更加炎热。食品价格上涨也给各国实现通胀目标造成了挑战，全球也在密切关注气候异常对金融稳定的影响。

财联社：根据美国全国广播公司新闻频道（NBC News）的一项民意调查，在假设的2024年大选巅峰对决中，美国现任总统拜登领先共和党领跑者、前总统特朗普。根据调查，拜登的支持率为49%，而特朗普的支持率为45%。拜登在黑人选民中优势最大，而特朗普在农村选民中优势最大。

欧盟：计划取消对部分转基因作物的限制，旨在帮助农民应对气候变化。建议将许多改良作物定义为传统作物，而不是现行制度下的转基因作物。计划7月5日提出这项草案，在正式提出之前，相关内容仍有可能被修改。

金融市场

【端午小长假后首个交易日，A股市场震荡回调】上证指数收跌1.48%，报3150.62点，深证成指跌1.68%，创业板指跌1.16%，科创50跌0.97%，北证50跌1.51%，万得全A跌1.67%，万得双创跌1.99%。A股成交额为9791.7亿元，北向资金净买入21.17亿元，浪潮信息获净买入8.36亿元居首，五粮液遭净卖出7.44亿元最多。在当前震荡市中以业绩为锚展开布局成为券商机构一致观点。行业层面，家电、通信设备、汽车零部件、消费电子等方向值得投资者关注。

【市场点评】在加息预期和衰退担忧下，纳指下跌1.16%。尽管外资净流入，但人民币贬值，经济复苏不及预期，市场信心不足，AI指数大幅下跌6%，沪深300下跌1.41%，除了电力板块上涨以外，其他板块皆有下跌。近期股市行情需关注国内政策是否加大刺激力度以及海外的加息情况，A股也将迎来中报考验。今年以来股市的走势确实磨人，再看看年内涨幅2.59%的债市，仿佛也变得很香了，股债搭配再次展现了其重要性。美股的关注点还是在于通胀、加息和经济衰退，关于软衰退和硬着陆的讨论也没有定论，择时很难，作为投资者还是建议从大类资产配置的角度来考虑，根据自身风险偏好和财务情况做好股债配置，然后权益部分可在美股、港股和A股之间进行分散。

【美国三大股指全线收跌】道指跌0.04%报33714.71点，标普500指数跌0.45%报4328.82点，纳指跌1.16%报13335.78点。微软跌1.92%，VISA跌1.39%，领跌道指。万得美国TAMAMA科技指数跌2.18%，特斯拉跌6.06%，脸书跌3.55%。中概股涨跌不一，盛丰物流涨33.2%，优品车跌14.99%。