国内快讯
【国务院常务会议部署进一步扩需求举措】国务院常务会议部署进一步扩需求举措，推动有效投资和增加消费；部署毫不松懈抓好秋粮生产，确保实现全年粮食丰收。会议指出，要发挥有效投资对经济恢复发展的关键性作用，督促地方加快专项债使用，以市场化方式用好政策性开发性金融工具。推动消费继续成为经济主拉动力。除个别地区外，限购地区要增加汽车指标数量、放宽购车资格限制。打通二手车流通堵点。延续免征新能源汽车购置税政策。支持刚性和改善性住房需求。鼓励地方对绿色智能家电等予以适度补贴。
【《“十四五”全国城市基础设施建设规划》】住建部、发改委印发《“十四五”全国城市基础设施建设规划》，提出要基本完成2000年底前建成的21.9万个需改造城镇老旧小区改造任务，加快新型城市基础设施建设，推进城市智慧化转型发展，到2025年5G用户普及率超过56%，推动智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展。
到2025年，城市建设方式和生产生活方式绿色转型成效显著，基础设施体系化水平、运行效率和防风险能力显著提升，超大特大城市“城市病”得到有效缓解，基础设施运行更加高效，大中城市基础设施质量明显提升，中小城市基础设施短板加快补齐。到2035年，全面建成系统完备、高效实用、智能绿色、安全可靠的现代化城市基础设施体系，建设方式基本实现绿色转型，设施整体质量、运行效率和服务管理水平达到国际先进水平。
发改委：7月27日，国家发展改革委党组书记、主任、推进有效投资重要项目协调机制召集人何立峰主持召开协调机制第一次会议，会议指出，我国经济正处于企稳回升关键窗口，三季度至关重要。积极扩大有效投资是稳经济的重要支撑。加快推进重大项目建设是既利当前又利长远的重大部署。科学运用政策性开发性金融工具，是在坚持不搞大水漫灌、不超发货币的前提下，聚焦疏通卡点堵点采取的有效举措，既能为项目解决资本金不足的燃眉之急，又能更好引导银行等金融机构加大配套融资支持，加快推进项目建设，有助于保持投资稳定增长。
商务部：商务部等13部门发布促进绿色智能家电消费若干措施。通知提出，推进绿色智能家电下乡。各地可统筹用好县域商业建设行动等相关资金，积极引导企业以县城、乡镇为重点，改造提升家电销售网络、仓储配送中心、售后维修和家电回收等服务网点。鼓励家电生产和流通企业开发适应农村市场特点和老年人消费需求的绿色智能家电产品。鼓励有条件的地方对购买绿色智能家电产品给予相关政策支持。
证券时报：国家能源局公布2022年上半年光伏发电建设运行情况，上半年新增并网容量3087.8万千瓦，其中集中式光伏电站新增并网容量1122.5万千瓦。截至2022年6月底累计并网容量33620.4万千瓦。
行业快讯
中国证券报：7月29日，中国证监会召开2022年系统年中监管工作会议暨巡视整改常态化长效化动员部署会议，明确下半年证券监管工作七大重点任务。证监会党委书记、主席易会满在会上作题为《坚持稳字当头深化改革开放以常态化整改加快推动资本市场高质量发展》的工作报告。
【证券民事赔偿新规正式落地】证监会、财政部联合发布《关于证券违法行为人财产优先用于承担民事赔偿责任有关事项的规定》，明确了违法行为人所缴纳的行政罚没款用于承担民事赔偿责任的具体工作机制，率先将民事赔偿责任优先原则在证券领域落地。
【银保监会部署下半年重点工作】强调要稳步推进银行业保险业改革化险工作。支持地方政府发行专项债补充中小银行资本。推动中小银行不良贷款处置支持政策措施落地实施。支持地方做好“保交楼”工作，促进房地产市场平稳健康发展。配合防范化解地方政府隐性债务风险。坚决打击非法金融活动。持续强化公司治理监管，加强股东资质穿透审核和股东行为监管约束。
上交所发布《上海证券交易所可转换公司债券交易实施细则》，自2022年8月1日起施行。鉴于可转债价格与正股的联动性，为防范可转债偏离正股炒作，《实施细则》规定向不特定对象发行的可转债匹配交易首日实行+57.3%和-43.3%的涨跌幅，次日起实行±20%的涨跌幅限制。同时，为防止上市后的首个交易日可转债价格出现大幅波动，明确上市首日继续采用盘中临时停牌和“价格笼子”机制。
银保监会：中国银保监会和人民银行发布《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》。《通知》明确，由工、农、中、建四家大型银行在合肥、广州、成都、西安和青岛五个城市开展特定养老储蓄试点，单家银行试点规模不超过100亿元，试点期限为一年。
中国证券报：7月29日，市场研究机构IDC发布报告显示，折叠屏手机细分领域保持高速增长的态势。2022年上半年，国内折叠屏手机出货量超过110万部，同比增长约70%。从厂商排名来看，华为以超过63%的市场份额排名国内第一。券商分析称，目前折叠屏手机由于生产产能及良率限制，价格保持高位，未来随生产规模扩大，价格下降，看好折叠屏手机对消费者购机热情的拉动作用。
中国证券报：近期，中概股凭借亮眼的表现，不仅迎来“老粉丝”持续加码，亦获得不少“新粉丝”。6月以来，海外规模最大ETF持续吸金，吸引高达114亿元资金净流入；而海外精品资管机构也纷纷出手，布局中概股。数据显示，6月以来，海外最大中国股票ETF安硕MSCI中国ETF(MCHI)净流入16.84亿美元，折合人民币约113.56亿元。
券商中国：明星基金经理战胜市场，需要战胜行业研究员手里震撼人心的研究报告。记者获悉，多位明星基金经理的持仓显著回避“震撼人心、利好重重”的热门股，同时在“负面不断”的冷门股中开始重仓布局。
国际快讯
【美国6月核心PCE创逾一年来最大增幅】美国6月核心PCE物价指数同比升4.8%，预期升4.7%，前值升4.7%；环比升0.6%，创逾一年来最大增幅，预期升0.5%，前值升0.3%；美国6月个人支出环比升1.1%，预期升0.9%，前值自升0.2%修正至升0.3%。
【美国7月消费者信心高于预期】美国7月芝加哥PMI为52.1，创近2年低位，预期55，前值56。美国7月密歇根大学消费者信心指数终值51.5，预期51.1，初值51.1。
【欧元区CPI同比超预期，再创历史新高】欧元区7月CPI初值同比升8.9%，超出市场预期，并再创历史新高。7月欧元区能源价格同比上涨39.7%，是推升当月通胀的主因。
【欧元区二季度经济增长超预期】欧元区第二季度GDP初值同比升4%，环比升0.7%，均好于经济学家此前预期。其中，德国二季度GDP初值同比升1.5%，预期升1.8%；法国第二季度GDP初值同比升4.2%，预期升3.7%。
【乌克兰央行2023年二季度有望复苏】乌克兰央行预测该国下半年GDP同比将下降37.5%，其中第三季度下降37.5%，第四季度下降39.3%。预计2023年第一季度乌克兰经济将萎缩19%，复苏将从2023年第二季度开始。
金融市场
【A股港股显著回落】沪深两市早盘冲高未果后回落，午后跌幅扩大，汽车整车脉冲亦未能止住抛压。上证指数收跌0.89%报3253.24点，深证成指跌1.3%，创业板指跌1.31%，科创50跌1.79%；大市全天成交1.01万亿元。盘面上，核心资产继续下跌，大消费几乎全线下挫。白酒带量下杀；医药、民航、文旅继续萎靡，芯片、军工显著回调；机器人、汽配无视指数仍表现抢眼，中小票仍保持局部活跃态势。港股低开低走全天弱势，恒生指数收跌2.26%，刷新5月26日以来新低；恒生科技指数跌4.86%；恒生国企指数跌2.78%。大市成交1296.41亿港元。科技龙头领跌，阿里巴巴跌超6%市值再度跌破2万亿港元，美团跌超6%。北向资金净卖出17.19亿元。
【市场点评】市场对7月重要会议整体理解偏空，中美领导通话效果不及预期+台海局势趋紧张影响资本市场风险偏好，每日优鲜突传破产+阿里被列入预摘牌名单给互联网增添更多不确定性。市场全面转向悲观，对于投资来讲并不一定是坏事。有道是，只要预期足够低，人生处处是惊喜。以上短期利空不会改变经济规律和政策导向的长逻辑：不强求增长目标不代表“躺平”，生鲜电商模式很难跑通及SEC要求摘牌中概也都早已不是新鲜事。我们的观点是经济逐级复苏方向不变，疫情管控对经济的影响边际减弱趋势确定，银行、医药、互联网和部分日常消费预期差较为显著。
【欧美主要股指全线收涨】周五美国三大股指全线收涨，道指涨0.97%报32845.13点，标普500指数涨1.42%报4130.29点，纳指涨1.88%报12390.69点。雪佛龙涨8.65%，卡特彼勒涨5.6%，领涨道指。万得美国TAMAMA科技指数涨3.67%，亚马逊涨10.36%，特斯拉涨5.78%。中概股涨跌不一，尚乘数科涨134.39%，中阳金融跌29.85%。欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨1.52%报13484.05点，法国CAC40指数涨1.72%报6448.5点，英国富时100指数涨1.06%报7423.43点。
资产配置策略
快速配置法
“权益”配置比例=100 - 客户当前年龄
“债券+现金”配置比例=100% - “权益”配置比例
“现金”配置比例=6个月家庭开支
美林时钟
中国经济
周期：经济复苏前期；
配置重点：股票、股票型基金、混合型基金、可转债基金
美国经济
周期：经济滞涨期；
配置重点：现金
公募基金投资推荐
1、富国MSCI中国A股国际通(006034)
投资目标：本基金为增强型股票指数基金，在力求对 MSCI 中国 A 股国际通指数进行有效跟踪的基础上，通过数量化的方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。
投资策略：本基金以“指数化投资为主、主动性投资为辅”，主要策略为复制目标指数，即投资组合将以成份股在目标指数中的基准权重为基础，利用富国定量投资模型在有限范围内进行超配或低配选择。本基金在复制目标指数的基础上一定程度地调整个股，力求投资收益能够跟踪并适度超越目标指数。本基金对标的指数的跟踪目标是：力争使基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超 0.5%，年化跟踪误差不超过 8%。本基金的股票、存托凭证、债券、资产支持证券、金融衍生工具投资策略详见法律文件。
业绩比较基准：95%×MSCI 中国 A 股国际通指数收益率＋5%×银行人民币活期存款利率（税后）
风险收益特征：本基金为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。
成立日期：2018年12月25日
历史业绩：截至2022年6月30日，今年累计收益：-3.21%。
截至2021年12月31日，自成立以来累计收益：115.88%，同期MSCI中国A股国际通指数：77.15%；年内收益：12.70%，沪深300：-5.20%；近3年年化回报率20.39%；近3年，波动率19.10%，夏普比率1.00%，最大回撤23.90%；2020年：42.69%。
2、富荣沪深300指数增强型证券投资基金A（004788）
投资目标：本基金为股票指数增强型基金，在力求对沪深300指数进行有效跟踪的基础上，通过数量化方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力争实现超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期增值。
投资策略：本基金在指数化投资的基础上通过数量化方法进行投资组合优化，在控制与沪深300指数偏离风险的前提下，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。本基金力争控制净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年跟踪误差不超过8.0%。
业绩比较基准：沪深300指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%。
风险收益特征：基金为股票型基金，其预期风险收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金，属于证券投资基金中中高等风险、中高等预期收益的品种。本基金为指数基金，主要采用指数复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。
成立日期：2018-02-11
历史业绩： 截至2022年6月30日，今年累计收益：-0.62%。
截至2021年12月31日，自成立以来累计收益：113.57%，年内收益：10.16%，沪深300：-5.20%；近3年年化回报率32.24%；近3年，波动率20.39%，夏普比率1.36%，最大回撤24.37%；2020年：85.59%。
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