国内快讯

央行发布2021年第四季度中国货币政策执行报告指出，2021年第四季度，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，注重做好跨周期调节和跨年度政策衔接，前瞻性、稳定性、针对性、有效性、自主性进一步提升，货币信贷保持平稳增长，企业贷款利率是改革开放四十多年来的最低水平，金融对实体经济支持力度稳固。

【“十四五”推进农业农村现代化规划：鼓励有条件的地区开展新一轮汽车下乡】国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》，规划提到，鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动、实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡，促进农村居民耐用消费品更新换代。完善县城和中心镇充换电基础设施建设。支持网络购物、移动支付等消费新业态、新模式向农村拓展，提升农村居民消费意愿。

【国务院：将猪肉产能稳定在5500万吨左右 防止生产大起大落】国务院印发“十四五”推进农业农村现代化规划。其中提到，推进标准化规模养殖，将猪肉产能稳定在5500万吨左右，防止生产大起大落；实施牛羊发展五年行动计划，大力发展草食畜牧业；加强奶源基地建设，优化乳制品产品结构。

【央行进一步规范银行间债券市场债券借贷业务】中国人民银行制定《银行间债券市场债券借贷业务管理办法》，自2022年7月1日起实施。《办法》指出，金融机构作为资产管理产品管理人参与债券借贷的，应按照诚实信用、勤勉尽责的原则履行受托管理职责。资产管理产品管理人借入债券的，应债权债务关系清晰，有明确的授权和责任承担机制，严格履行信息披露义务。另在期限上，债券借贷的期限由债券借贷双方协商确定，但最长不得超过365天。债券借贷期间，如果发生标的债券付息，债券融入方应及时向债券融出方返还标的债券利息。

【国家发改委、市场监管总局：将进一步采取有效措施 切实维护铁矿石等大宗商品市场正常秩序】针对近期铁矿石价格出现异动等有关情况，国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局拟于近日派出联合调研组，赴部分商品交易所、重点港口开展铁矿石市场监管调研。调研组将重点了解近期铁矿石库存变化及有关企业参与铁矿石期现货交易情况，听取有关方面对加强期现货市场联动监管，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格、恶意炒作的意见建议。国家发展改革委、市场监管总局高度关注铁矿石等大宗商品价格变化，将持续密切关注市场运行和价格走势，进一步采取有效措施，切实维护市场正常秩序。

新年伊始，面对错综复杂的外部环境和经济下行压力，我国工业经济稳中向前，努力实现良好开局。当前，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，在工业领域尤为凸显。“我们将把稳定工业增长特别是一季度开好局起好步作为当前最重要的任务，采取有力措施，确保工业经济平稳运行和提质升级，为稳定宏观经济大盘、保持经济运行在合理区间发挥压舱石作用。”工信部部长肖亚庆说。

发改委发布《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南(2022年版)》。其中提到，对于能效在标杆水平特别是基准水平以下的企业，积极推广本实施指南、绿色技术推广目录、工业节能技术推荐目录、“能效之星”装备产品目录等提出的先进技术装备，加强能量系统优化、余热余压利用、污染物减排、固体废物综合利用和公辅设施改造，提高生产工艺和技术装备绿色化水平，提升资源能源利用效率，促进形成强大国内市场。

随着监管层持续释放强监管信号，铁矿石市场重新上演去年5月下旬大跌一幕。此前，在2月9日，国家发改委发声之后，已经有铁矿石资讯机构因信息失实而道歉删文，发布澄清声明。据业内人士透露，国内多家涉矿资讯发布机构，都在进行内部加紧推进和落实会议精神，完善资讯发布流程，确保不会发布不实信息。

行业快讯

证监会发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，本次修订主要包括以下内容：一是拓展适用范围，境内方面，将深交所符合条件的上市公司纳入，境外方面，拓展到瑞士、德国；二是允许境外基础证券发行人融资，并采用市场化询价机制定价；三是优化持续监管安排，对年报披露内容、权益变动披露义务等持续监管方面作出更为优化和灵活的制度安排。

宁德时代发布严正声明：近期，网络平台相继出现关于宁德时代被美国制裁、被剔除创业板权重指数、与特斯拉谈崩等一系列恶意谣言，引发市场误解曲解，影响企业声誉。谣言无事生非、毫无根据，性质恶劣。为维护企业正当权益，2022年2月12日，我司已向公安机关正式报案，将对造谣者依法追究法律责任。

招商证券认为，1月新增社融增速转正并将逐渐进入上行周期，有利于改善投资者对盈利的悲观预期，这是A股历次大底的重要条件之一。由于2022年是稳增长大年，新增社融增速有望持续回升，对A股形成正面支撑。待美联储加息等影响风险偏好的外部因素逐渐落地后，A股有望重回上行周期。仍维持全年A股走势“√”的判断，“低估值+”，“洼地策略”仍是当前主导的配置策略。

2月11日，宁德时代(300750.SZ)截至收盘报489.99元，跌幅5.43%，总市值为1.14万亿。前一日，首创证券研究报告关于“宁德时代的调整可能并未结束，未来可能仍有20%下跌空间”的论断，引爆市场争议。而同日，瑞银发布研究报告称，一系列的研究表明，宁德时代已经迎来买入机会，目标价格700元。

经过近期打新报价的高溢价、新股上市屡现破发后，今年2月份以来，新股发行市盈率相比行业PE溢价率逐步回落，并在近期溢价变折价。对此，多位基金业内人士表示，随着打新报价重回理性，市场已告别“无脑打新”、“无脑赚钱”的状态，新股上市破发的现象也将大幅减少。

每日经济新闻：2月11日，广发基金投顾团队在其微信号上发布了一篇叫做“无论顺风还是逆风，投资需要身在其中——致广发基金投顾持有人一封信”的推文。文中称，经过2021年至今的调整，A股的整体估值已经逐渐回归理性，当前正处于过去十年的中枢水平；与此同时，国内稳增长政策持续发力，货币政策或有进一步宽松的可能，这对市场的估值和情绪都是一定利好。他们判断，短期内投资者风险偏好有望上升，A股有望出现反弹，预计以电动车、光伏为代表的的高端制造板块，以及估值切换、风格再平衡的低估值板块，未来都有望实现超额收益，资本市场的中长期表现依然可期。

虎年伊始，稀土价格延续上涨态势，其中氧化镨钕单吨价格突破百万元关口。中国稀土行业协会数据显示，1月份，氧化镨钕均价91.53万元/吨，环比上涨7.70%；氧化镝均价298.29万元/吨，环比上涨2.36%；氧化铽均价1284.10万元/吨，环比上涨14.97%。开年首周，稀土价格延续涨势。

中国汽车流通协会发布了2021年全国二手车市场深度分析报告。2021年，二手车交易量为1758.51万辆，较去年同期增长22.62%，去年同期受到疫情影响，全国二手车交易量为1434万辆，参考2019年同期数据，二手车交易量较2019年同期增长了17.84%。

乘联会秘书长崔东树表示，2021年全国新能源车市场火爆，根据乘联会数据，国内新能源车零售达到299万台，同比增长170%。由于终端新能源需求旺盛，产能不足，未交车订单充裕(包含大定锁价将成本转嫁给汽车厂商)，价格微涨不会严重影响整体市场需求。2022年很多车企都制定了宏伟的产销提升目标，因此我们有信心2022年新能源乘用车销量达到550万台左右，继续实现70%左右高增长。

“中国工程机械工业协会”微信公众号消息，据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年1月销售各类挖掘机15607台，同比下降20.4%；其中，国内8282台，同比下降48.3%；出口7325台，同比增长105%。

去年2月8日，深圳发布二手房参考价政策，这无疑是深圳楼市调控政策中最重要的一环，改变了深圳楼市的走向，使高涨不止的深圳房价开始进入平稳阶段，二手房成交量下滑至4.07万套、创十五年来最低水平。现如今，二手房参考价政策落地一年，政策威力犹在，成交量仍没有起色。

从金融管理部门和多家银行了解到，1月房地产贷款投放迎来“开门红”，新增规模在去年四季度增长基础上进一步提升，预计1月房地产贷款新增约6000亿元，较去年四季度月均水平多增约3000亿元，其中房地产开发贷款多增约2000亿元，个人住房贷款多增约1000亿元，金融机构对房地产企业的融资行为持续改善。

国际快讯

去年多国经济强势“收复失地”，但今年复苏之路可能不太平坦。由于风险点多发，多家机构近日都下调了今年全球经济增速预期。国际货币基金组织(IMF)近日在最新一期报告中预计，今年全球经济增速将为4.4%，比去年10月的预测值下调0.5个百分点。

俄罗斯央行将基准利率上调至9.50%，预估为9.50%。俄罗斯央行称，如果形势发展与基线预测一致，俄罗斯央行将在即将召开的会议上进一步提高关键利率。

美国2月初消费者信心降至61.7，为自2011年10月起逾10年来最低水准，但在储蓄过剩和劳动力市场复苏加强的背景下，这不太可能会影响支出。根据密西根大学的数据，收入在10万美元及以上家庭的信心较上月下降了16.1%。报告称，三分之一的消费者自发提到通胀上升对个人财务的影响，近一半的消费者预计，经通胀调整后的来年收入将下降。

【拜登警告普京 俄将为入侵乌克兰付出严重代价】在周六举行的长一个小时的电话会议上，美国总统拜登向俄罗斯总统普京表示，如果俄入侵乌克兰，西方国家将果断、迅速地采取应对措施，给俄罗斯带来广泛痛苦，并削弱其在全球的地位。“拜登总统明确表示，如果俄罗斯进一步入侵乌克兰，美国将与我们的盟友和伙伴国一起做出果断反应，迅速让俄罗斯付出严重代价，”白宫在两位总统通话后发布的一份声明指出。白宫称，拜登向普京表示，美国已为外交和“其他情况”做好准备。拜登政府高级官员指出，两人就美国公开提出的所有问题进行了直接对话。该官员称，目前尚不清楚普京是否愿意走外交道路。

【高盛将标普500指数年末目标位下调至4900点】高盛策略师下调今年美国股市回报率预测， 理由是货币政策大幅收紧令股市估值承压。策略师将标普500指数年终目标从5100点下调至4900点。该指数周五收于4418.64点。高盛策略师警告称，如果通胀率居高不下并促使美联储加息幅度超过当前预期，标普500指数将下跌12％至3900点，如果货币紧缩导致经济陷入衰退，股指甚至可能跌至3600点。假如通胀率下降得更快，加息次数减少，那么指数将反弹至5500点。

【欧盟称对俄制裁将涉及金融和能源领域】欧盟委员会主席冯德莱恩表示，各方正在对俄罗斯酝酿的制裁将涉及金融和能源领域，同时还将包括高科技产品出口。当天，冯德莱恩参加了由美国总统拜登主持的聚焦乌克兰局势的视频会议。欧盟委员会在会后发布的声明中援引冯德莱恩的话指出，各方针对俄罗斯的“所有措施选项都在桌上”。声明称，欧盟委员会正在与其合作伙伴进行接洽，以确保欧盟在俄罗斯中断天然气供应的情况下仍能获得额外的能源供应。

【美国将斥资29亿美元促进汽车电池和储能电池生产】美国能源部公告称，电池对电动汽车和储能至关重要，拟提供29.1亿美元用于扩大先进电池的生产。

金融市场

【A股震荡下跌，宁组合、茅指数均创阶段新低】受中成药集采范围将扩大消息影响，华润三九等跌停；保险股涨声一片，中国人寿涨逾7%。截止收盘，上证指数下跌0.66%报3462.95点，周涨3%；深证成指跌1.55%，周跌0.78%；创业板指跌2.84%，周跌5.59%；科创50跌1.57%，周跌4.85%；万得全A跌1.29%，周涨1.23%。大市成交0.99万亿元，北向资金净买入10.05亿元，本周累计净买入107.44亿元。招商银行当日获净买入7.74亿元居首，宁德时代遭净卖出12.4亿元最多。

【市场点评】周五A股主要指数集体收跌，创业板指表现萎靡，周跌幅达5.6%。1月金融数据超预期，实体贷款投放创单月历史新高，反映了1月政策暖风的初见成效。开年以来，市场在分化中仍保持着结构性行情，也预示着短期内震荡行情或将延续。在稳增长政策的主线下，结构性机会，例如新老基建方向，以及银行保险金融等低估值板块可以持续挖掘，建议投资者注意仓位的控制。题材概念整体表现低迷，医药，新能源板块成下跌主力，在高低切换的趋势下，投资者无需过度悲观，继续关注货币宽松周期开启下的估值修复行情，当前仍是左侧布局的好时机。

【美国三大股指全线收跌，热门中概股多数下跌】道指跌1.43%报34738.06点，标普500指数跌1.9%报4418.64点，该指数两天累计下跌3.7%，创2020年10月以来最大两日跌幅，纳指跌2.78%报13791.15点。圣盈信管理咨询跌23.36%，亿邦通信跌15.92%，叮咚买菜跌13.24%，普惠财富跌11.54%，微贷网跌9.47%；涨幅方面，无忧英语涨24.81%，数海信息涨9.59%，箩筐技术涨8.99%，希尔威金属矿业涨7.10%，尚高涨5.93%。中概新能源汽车股全线下跌，蔚来汽车跌4.89%，小鹏汽车跌4.2%，理想汽车跌4.19%。

公募基金投资推荐

1、富国MSCI中国A股国际通(006034)

投资目标：本基金为增强型股票指数基金，在力求对 MSCI 中国 A 股国际通指数进行有效跟踪的基础上，通过数量化的方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。

投资策略：本基金以“指数化投资为主、主动性投资为辅”，主要策略为复制目标指数，即投资组合将以成份股在目标指数中的基准权重为基础，利用富国定量投资模型在有限范围内进行超配或低配选择。本基金在复制目标指数的基础上一定程度地调整个股，力求投资收益能够跟踪并适度超越目标指数。本基金对标的指数的跟踪目标是：力争使基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超 0.5%，年化跟踪误差不超过 8%。本基金的股票、存托凭证、债券、资产支持证券、金融衍生工具投资策略详见法律文件。

业绩比较基准：95%×MSCI 中国 A 股国际通指数收益率＋5%×银行人民币活期存款利率（税后）

风险收益特征：本基金为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。

成立日期：2018年12月25日

历史业绩：截至2021年12月31日，自成立以来累计收益：115.88%，同期MSCI中国A股国际通指数：77.15%；年内收益：12.70%，沪深300：-5.20%；近3年年化回报率29.21%；近3年，波动率18.95%，夏普比率1.34%，最大回撤15.57%；2020年：42.69%。

2、富荣沪深300指数增强型证券投资基金A（004788）

投资目标：本基金为股票指数增强型基金，在力求对沪深300指数进行有效跟踪的基础上，通过数量化方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力争实现超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期增值。

投资策略：本基金在指数化投资的基础上通过数量化方法进行投资组合优化，在控制与沪深300指数偏离风险的前提下，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。本基金力争控制净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年跟踪误差不超过8.0%。

业绩比较基准：沪深300指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%。

风险收益特征：基金为股票型基金，其预期风险收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金，属于证券投资基金中中高等风险、中高等预期收益的品种。本基金为指数基金，主要采用指数复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。

成立日期：2018-02-11

历史业绩：截至2021年12月31日，自成立以来累计收益：113.57%，年内收益：10.16%，沪深300：-5.20%；近3年年化回报率44.40%；近3年，波动率20.31%，夏普比率1.81%，最大回撤16.69%；2020年：85.59%。

3、银河定投宝中证腾讯济安价值100A股指数（519677）

投资目标：本基金为股票型指数基金，力求对中证腾讯济安价值100A 股指数进行有效跟踪，在严格控制跟踪偏离和跟踪误差的前提下追求跟踪误差的最小化。力争控制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.35%，年跟踪误差不超过 4%。

投资策略：本基金采用被动式指数投资策略，原则上采取以完全复制为目标的指数跟踪方法，按照成份股在中证腾讯济安价值100A股指数中的基准权重构建股票投资组合。并原则上根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。力争控制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.35%，年跟踪误差不超过 4%。本基金投资策略还包括债券投资策略、股指期货投资策略、存托凭证投资策略。

业绩比较基准：中证腾讯济安价值 100A 股指数收益率*95% + 银行活期存款利率（税后）*5%

风险收益特征：本基金为股票型指数基金，预期风险收益水平高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。

成立日期：2014年3月14日

历史业绩：截至2021年12月31日，自成立以来累计收益：201.20%，年内收益：33.38%，沪深300：-5.20%；近3年年化回报率33.50%；近3年，波动率18.91%，夏普比率1.54%，最大回撤18.27%；2020年：40.77%。

4、广发纳斯达克 100 指数证券投资基金A（270042）

投资目标：本基金采用被动式指数化投资策略，通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段，力求实现对标的指数的有效跟踪，追求跟踪误差的最小化。

投资策略：本基金以追求标的指数长期增长的稳定收益为宗旨，在降低跟踪误差和控制流动性风险的双重约束下构建指数化的投资组合。

业绩比较基准：本基金力争控制基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度小于 0.5%，基金净值增长率与业绩比较基准之间的年跟踪误差不超过 5%。本基金对纳斯达克 100 指数成份股的投资比例不低于基金资产净值的 85%，对纳斯达克 100 指数备选成份股及以纳斯达克 100 指数为投资标的的交易型开放式指数基金（ETF）的投资比例不高于基金资产净值的 10%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。人民币计价的纳斯达克 100 总收益指数收益率

风险收益特征：本基金为股票型基金，风险和收益高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金，具有较高风险、较高预期收益的特征。本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。

成立日期：2012年8月15日

历史业绩：截至2021年12月31日，自成立以来累计收益：461.30%，年内收益：25.44%，沪深300：-5.20%；近5年年化回报率24.63%；近3年，波动率25.39%，夏普比率1.24%，最大回撤28.83%；2020年：34.37%。

5、华夏聚丰混合(FOF)A（005957）

投资目标：在控制风险的前提下，通过主动的资产配置、基金优选，力求基金资产稳定增值。

投资策略：资产配置策略、基金投资策略、股票投资策略、固定收益品种投资策略、资产支持证券投资策略、权证投资策略等。在资产配置策略上，本基金定位为目标风险策略基投资策略金，基金的资产配置通过结合风险预算模型与宏观基本面分析确定，同时随着市场环境的变化引入战术资产配置对组合进行适时调整。

业绩比较基准：沪深 300 指数收益率×20%＋上证国债指数收益率×80%。

风险收益特征：本基金属于混合型基金中基金（FOF），是目标风险系列 FOF 产品中风险较低的（目标风险系列根据不同风险程度划分为五档，分别是收入、稳健、均衡、积极、进取）。本基金以风险控制为产品主要导向，通过限制股票型基金的投资比例在0-30%之内控制产品风险，定位为较为稳健的 FOF 产品。本基金长期平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于货币市场基金。

成立日期：2018年10月23日

历史业绩：截至2021年12月31日，自成立以来累计收益：58.56%，沪深300：53.40%；年内收益：16.60%，沪深300：-5.20%；近3年，波动率14.47%，夏普比率1.05%，最大回撤14.84%；2020年：33.42%。

6、西部利得稳健双利债券A(675011)

投资目标： 在有效控制风险和保持资产流动性的前提下，对核心固定收益类资产辅以权益类资产增强性配置，优化资产结构，追求基金资产的长期稳健增值。

投资策略：本基金以固定收益类金融工具为主要投资对象，投资逻辑整体立足于中长期利率趋势，结合宏观基本面和市场的短期变化调整进行综合分析，由投资团队制定相应的投资策略。通过久期管理、期限结构配置、债券品种选择、个券甄选等多环节完成债券投资组合的构建，并根据市场运行所呈现的特点，在保证流动性和风险可控的前提下，对基金组合内的资产进行适时积极的主动管理。

业绩比较基准：中国债券综合财富指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率×10%

风险收益特征：本基金属债券型证券投资基金，为证券投资基金中的较低风险品种。本基金长期平均的风险和预期收益低于混合型基金和股票型基金，高于货币市场基金。

成立日期：2012年6月26日

历史业绩：截至2021年12月31日，自成立以来累计收益：101.56%；沪深300：101.24%；年内收益：23.60%，沪深300：-5.20%；近5年年化回报率13.38%；近5年，波动率10.30%，夏普比率1.10%，最大回撤14.01%；2020年：25.95%。

7、华夏聚利债券(000014)

投资目标：在控制风险的前提下，追求较高的当期收入和总回报。

投资策略：主要投资策略包括债券类属配置策略、久期管理策略、收益率曲线策略、回购放大策略、信用债券投资策略、中小企业私募债券投资策略、新股申购等投资策略。

业绩比较基准：一年期定期存款税后利率+1.2%。

风险收益特征：本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。

成立日期：2013年3月19日

历史业绩：截至2021年12月31日，自成立以来累计收益：84.30%，沪深300：95.65%；年内收益：11.76%，沪深300：-5.20%；近5年年化回报率9.70%；近5年，波动率8.34%，夏普比率0.95%，最大回撤10.56%；2020年：27.04%。

8、博时稳健回报债券(LOF)A(160513)

投资目标： 在谨慎投资的前提下，本基金力争获取高于业绩比较基准的投资收益。通过宏观方面自上而下的分析及债券市场方面自下而上的判断，把握市场利率水平的运行态势，根据债券市场收益率曲线的整体运动方向进行久期选择。

投资策略：在微观方面，基于债券市场的状况，主要采用骑乘、息差及利差策略等投资策略。同时积极参与一级市场新股、债券申购，提高组合预期收益水平。主要投资策略包括资产配置策略、固定收益类品种投资策略、权益类品种投资策略。

业绩比较基准：中证全债指数收益率

风险收益特征：从基金整体运作来看，本基金属于中低风险品种，预期收益和风险高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

成立日期：2011年6月10日

历史业绩：截至2021年12月31日，自成立以来累计收益：99.71%，沪深300：66.80%；年内收益：9.40%，沪深300：-5.20%；近5年年化回报率5.39%；近5年，波动率3.88%，夏普比率0.97%，最大回撤8.12%；2020年：10.28%。

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