国内资讯

【第七次人口普查数据显示，2020年中国总和生育率是1.3 ，低于国际社会通常认为1.5的警戒线，被认为有跌入低生育率风险的可能】相关监测亦显示，中国今年的出生人口和生育水平仍然呈现走低趋势。分析认为，生养教成本高是不想生育的重要因素。

全国人大常委会会议20日表决通过了关于修改人口与计划生育法的决定。修改后的人口计生法规定，国家提倡适龄婚育、优生优育，一对夫妻可以生育三个子女。国家采取财政、税收、保险、教育、住房、就业等支持措施，减轻家庭生育、养育、教育负担。

通过制度设计，逐步调整完善生育政策，有利于人口长期均衡发展，这是对中华民族负责，有利于中华民族永续发展，有利于实现促进人与自然和谐共生。重点变化：1，国家提倡适龄婚育、优生优育。一对夫妻可以生育三个子女。2，国家支持有条件的地方设立父母育儿假。3，公民实行计划生育手术，享受国家规定的休假。4，妇女怀孕、生育和哺乳期间，按照国家有关规定享受特殊劳动保护并可以获得帮助和补偿。国家保障妇女就业合法权益，为因生育影响就业的妇女提供就业服务。5，国家采取财政、税收、保险、教育、住房、就业等支持措施，减轻家庭生育、养育、教育负担。

【全国人大常委会于8月20日通过了《个人信息保护法》，该法自11月1日起施行。这是中国首部针对个人隐私保护的法律，立法的严格程度堪比欧盟《通用数据保护条例》 (GDPR)】 在多位受访人士看来，该法的出炉不仅是对顶层制度的查缺补漏，还进一步释放出了国家决心整治市场侵害个人隐私行为的信号，将对互联网科技行业造成压力。

【8月17日，北京市委教育工委副书记、市教委新闻发言人李奕在新闻发布会上表示，新学期更多学校的老师将会跨校、跨学区流动】在此之前，西城和海淀幼升小入学政策的调整、住建部等发文加强房地产整治、北京延长离婚限购年限等举措，已经使北京学区房市场出现松动。另外，市场也出现一些新情况，如海淀从 2022年1月1日起对新迁入海淀的无房家庭子女实施全区协调入学，部分家庭赶“末班车”买房。新规或将使海淀无房家庭幼升小面临更多不确定性。

【楼市不能成为共同富裕的风险点】实现共同富裕，从一代代人为之努力的理想和远景，正成为我们这一代人看得见摸得着的目标。房屋是我国居民生活中最重要的资产，端正房地产的行业定位和政策导向，对于实现“共同富裕”目标举足轻重。立足于共同富裕目标，完善住房市场体系和住房保障体系将提到前所未有的战略高度，“房住不炒”定位必将长期坚持。坚持稳定市场和打击投资投机行为， 房地产市场调控不会有“空窗期”，寄望从房价过快上涨中炒房获利的想法，正在变成不切实际的空想。

【在日益趋严的楼市调控下，曾经火爆的新房市场也“遇冷”，急于“打新”的购房者逐步回归理性】在二手房明显降温的同时，近期新房市场热度也有所消退，全民“打新”“抢房”的现象正在逐渐消失。 记者了解到，最近深圳入市的几个新建住宅项目认筹情况都远不及开发商的预期。

行业快讯

【证监会明确下半年资本市场监管工作重点】明确注册制改革要重点推进改革优化发行定价机制、进一步厘清中介机构责任等。推进资本市场制度型对外开放，创造条件推动中美审计监管合作，加强市场沟通，稳定政策预期和制度环境。坚决查办财务造假、资金占用、违规担保及操纵市场、内幕交易等违法违规案件，全面提升大要案查处质效。强化对外溢性、输入性和交叉性风险的防范化解，更加突出稳预期。完善资本市场舆论引导机制，积极营造良好外部环境。证监会强调，要坚持规模与结构、速度与质量、发展与安全的有机统一，更加注重拟上市企业质量和结构，科学合理保持IPO常态化。

8月20日，中国证监会召开2021年系统年中监管工作会议。会议要求，全系统要坚持目标引领与问题导向相结合，更加突出贯彻新发展理念和推动高质量发展的要求，加强对表对标，扎实做好下半年重点工作，确保全年任务圆满完成。一是为全市场注册制改革打牢坚实基础；二是坚定不移推进资本市场制度型对外开放；三是全面深入贯彻“零容忍”方针，进一步完善市场发展生态；四是坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战持久战；五是全面提升系统党的建设质量，为资本市场高质量发展提供坚强政治保证。

【科创板、创业板IPO询价规则迎来首次调整，打击新股抱团报价】沪深交易所就修订科创板、创业板新股发行承销规则征求意见，拟将最高报价剔除比例由不低于10%调整为不超过3%；调整“四个值”定价要求，取消新股发行定价与申购安排、投资者风险特别公告次数挂钩的要求。同时强化报价行为监管，将可能出现的违规情形纳入自律监管范围，涉嫌违法违规的将上报证监会查处或由司法机关依法追究刑事责任。

【注册制试点两周年之际，新股发行询价规则迎来首次调整。“抱团报价”、干扰询价秩序等影响新股发行定价的行为迎来密集监管。 8 月 20 日，沪深交易所就发行承销业务规则向市场征求意见，包括三大变化：一是调整最高报价剔除比例。二是调整“四个值” ( 即网下投资者有效报价的中位数和加权平均数、五类中长线资金有效报价的中位数和加权平均数四个值 ) 定价要求。三是强化报价行为监管。

【市场监管总局召开白酒市场秩序监管座谈会，但会议内容并不是打压白酒企业】主要议题是对近期出现的资本投资热进行摸底调查，无关价格监管，会后并未形成任何政策性的文件。五粮液、洋河股份、水井坊、舍得酒业等上市酒企参会。A股白酒板块昨日大跌，酒鬼酒跌停，山西汾酒跌超9%，洋河股份跌6.5%，五粮液和泸州老窖均跌超7%；茅台跌超4%失守1600元整数关口，创下今年新低。

【港交所将于10月18日推出首只A股期货产品——MSCI中国A50互联互通指数期货】为投资者提供一个有效管理A股相关资产风险的工具。MSCI中国A50互联互通指数将涵盖50只A股大型股票，目标为每个行业至少两只。证监会表示，此举有利于进一步吸引境外长期资金配置A股，证监会将稳步推进境内股指期货市场深化改革和扩大开放，促进A股指数期货在岸与离岸产品、市场协同发展。为保障相关指数期货产品的平稳推出，证监会与香港证监会细化和完善了衍生品监管合作和跨境风险防范安排相关合作机制。

中国证监会发言人称，香港推出 A 股指数期货，有利于丰富境外投资者投资 A 股的风险管理工具，进一步吸引境外长期资金配置 A 股，巩固和维护香港国际金融中心地位。

【8月20日晚间，中国证券登记结算有限责任公司公布了7月新增投资者数量。数据显示，7月新增投资者数量为 160.89 万，同比下降33.69%】这也是自2020年3月份以来，单月新增投资者数量首次出现同比下降的情形。在一些业内人士眼里，这是市场降温的信号。

【钠离子电池刚火，锑电池概念也来了】近期，美国“锑电池”公司安布里 (Ambri) 宣布了新一轮融资，比尔盖茨参投。该公司称，其生产的“锑电池”在经济性、安全性、续航性等方面“吊打”锂电池。受该消息影响，A股锑概念股不断走强。截至8月20日收盘，湖南黄金盘中涨停，ST华钰涨停。8月中旬以来，ST华钰、湖南黄金已在多个交易日涨停。

国际快讯

【分析人士认为，最近市场波动主要由投资者获利回吐操作、经济复苏遭遇波折以及疫情反弹等因素所致】今后数周，预计美联储货币政策收紧预期升温、疫情持续发酵及经济增长预期放缓等多重不利因素将进一步打压美国股市。

【美联储 Taper( 缩债 ) 渐行渐近，金融市场担忧“ Taper 恐慌式下跌”再次出现，大宗商品本周大幅回落】分析人士认为，美联储7月会议纪要显示，大多数美联储官员认为“今年开始降低资产购买的步伐可能是合适的”。也有部分美联储官员认为，2022年第一季度开启Taper，2022年第四季度开始加息是“合乎逻辑的时间点”。

【国际油价全线下跌】美油10月合约跌2.58%，报61.86美元/桶。布油10月合约跌2.18%，报65.00美元/桶。本周，美油10月合约跌9.61%，布油10月合约跌7.92%。美联储的减码信号令美元走强，使得以美元计价的大宗商品吸引力下降；而新冠疫情复燃也令需求前景存疑。COMEX黄金期货跌0.03%报1782.6美元/盎司，COMEX白银期货跌1.12%报22.97美元/盎司。本周，COMEX黄金期货涨0.25%，COMEX白银期货跌3.4%。

【美联储卡普兰】预计2021年GDP增速约6.5％；密切关注德尔塔变种病毒变化对GDP的影响；预计失业率在年底前将降至4.5％；预计到2021年年底，PCE通胀在3.8％-3.9％之间。对缩减购债的决定将与利率水平相独立；如果德尔塔病毒持续，可能会调整对资产购买的看法；资产购买计划可以提升需求，但需求不构成问题；不清楚资产购买是否在提振劳动力市场；希望尽快缩减资产购买。

金融市场

【沪深两市低开低走，沪指一度跌破3400点关口】白酒、医药等权重股成为杀跌主力，恒瑞医药遭遇上市20年来第二个跌停，迈瑞医疗跌17%创历史最大跌幅；资金尾盘抄底水泥、盐湖提锂板块。中国电信A股首秀收涨近35%，盘中一度触及44%涨停，全天成交超200亿元。上证指数收跌1.1%报3427.33点，深证成指跌1.61%，创业板指跌2.61%报3102.9点；两市全天成交1.25万亿元。北向资金大幅净卖出108亿元，连续两日净卖出超百亿，为2015年7月以来首次。本周沪指跌2.53%，深证成指跌3.69%，创业板指跌4.55%。

【市场点评】上周五A股恐慌下跌，主要原因有：1）7月宏观数据全面不及预期，经济下行压力加大；2）某医药龙头业绩不及预期，叠加集中采购的政策冲击，医药股大跌；3）白酒座谈会引发监管恐慌，消费股大跌；4）海外流动性收紧预期加剧，外资大幅净流出。下半年预计财政发力托底经济，货币政策配合但不会大放水，因此建议降低投资预期，控制仓位，医药、消费大跌，短期估值仍不便宜，不排除继续下跌的可能，不要盲目抄底，但长期是很好的赛道，下跌反而是上车机会，可分批入场。中性配置下建议股债六四开，单一行业不超20%。市场情绪恐慌，鼓励新客户逆势投资、买入建仓，老客户控制合理仓位即可。

【美国三大股指全线上涨】道指涨0.65%报35120.08点，标普500指数涨0.81%报4441.67点，纳指涨1.19%报14714.66点。本周，道指跌1.11%，标普500指数跌0.59%，纳指跌0.73%。微软涨超2%，家得宝、思科涨近2%，领涨道指。

公募基金投资组合推荐

1、碳中和-新能源主题优选组合

投资策略：本组合精选来自10家基金公司10只近年来表现优异的“碳中和（新能源）”概念公募基金，通过投资分享10家基金公司相关研究成果和基金投资绩效的同时，又分散了单一公司、单只基金可能的投资偏离风险。组合中包括主动管理型基金8只、被动型行业指数型基金2只，这样既充分发挥主动管理型基金的选股择时能力，又享受行业指数基金的长期价值投资优势。本组合将根据市场发展状况及基金表现情况，不定期调整组合所选用的基金。

投资理由：紧跟全球温室气体减排、气候控制行动计划，以及中国2030年碳达峰、2060年碳中和战略目标，通过基金组合投资把握碳中和与新能源产业赛道发展的重大历史机遇，以及行业与相关企业潜在的巨大增长空间。组合重点聚焦新能源汽车、光伏行业等确定性发展机会，以及中国具有全球优势的新能源产业链、较强竞争力龙头企业的长期投资价值。本组合适合于客户资产配置中进行新能源或高科技行业配置。由于组合呈现的高收益及高风险特性，普通投资者更适于采取长期定投的方式参与。

历史业绩：最近三个月收益近50%。

2、主题行业轮动（进取型）：2019年收益47.86%，2020年收益67.19%；2018年8月20日（组合成立）至2020年12月31日，累计收益130.68%，最大回撤-13.35%。2021年7月30日，年内收益率5.19%，业绩比较基准（80%沪深300+20%中证综合债指数）-5.44%。

3、最优夏普比率（平衡型）：2019年收益18.23%，2020年收益26.40%，2017年2月15日（组合成立）至2020年12月31日，累计收益59.76%，最大回撤-8.6%。 2021年7月30日，年内收益率3.74%，业绩比较基准（50%沪深300+50%中证综合债指数）-2.09%。

4、多元资产配置（稳健型）：2020年收益11.41%，2019年3月14日（组合成立）至2020年12月31日，累计收益19.23%，最大回撤-4.17%。 2021年7月30日，年内收益率3.27%，业绩比较基准（5%年化收益率）2.86%。

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保险产品优选

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特点：1、196种疾病覆盖广 2、人生黄金期重疾高额保障 3、责任多样化 保障定制化

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重大疾病保险金（110种）：最多给付6次，

中度疾病保险金（58种）：70%基本保额*2次

轻症疾病保险金（28种）：最多给付6次

疾病豁免保险费：豁免后续保费

恶性肿瘤-重度多次给付保险金（可选）：160%基本保额*2次

较重急性心肌梗死多次给付保险金（可选）：160%基本保额*2次

严重脑中风后遗症多次给付保险金（可选）：160%基本保额*2次

身故保险金或全残保险金（可选）：100%基本保额

疾病终末期保险金（可选）：100%基本保额

附加投保人豁免保险费（可选）：豁免后续保费

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【养老年金：复星保德信星享福】

年金领取确定：养老年金领取时间、领取金额、领取频率写进合同；

年金模式可选：两种养老年金领取模式 : （1）以每年6%增额 （2）等额，可按需选择；

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身价获得保障：不幸身故，给付现金价值与实交保险 费两者较大值；

追加保费灵活：既可按追加时费率进行普通追加， 也可按投保时费率进行特别追加；

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