国内快讯

【李克强说，市场主体是市场经济的微观基础， 西部要在培育壮大市场主体、提升经济活力上增强紧迫感 ，深化“放管服”改革，优化营商环境，推进大众创业万众创新，增强企业闯市场的劲头。扩大对内对外开放，有效引资引智引技】要培育发展特色产业和新兴产业，支持传统产业向中高端升级，发挥风、光、水、电和矿产资源优势，增强国家能源资源保障能力，提高基础设施水平，着力推动绿色发展。

【工信部召开《“十四五”医药工业发展规划》编制座谈会】工业和信息化部日前组织召开《“十四五”医药工业发展规划》编制座谈会。工信部副部长王江平指出，强调，规划编制要对医药工业“十三五”发展情况和“十四五”形势进行深入分析；要聚焦产业化，从满足人民群众健康需求出发，推动产业高质量发展；要坚持问题导向，针对创新成果转化、供应保障、产业生态等方面的问题不足，深入研究梳理，进一步提出有力的政策措施。

【京津冀协同发展专项2021年第一批中央预算内投资】近日，国家发展改革委下达京津冀协同发展专项2021年第一批中央预算内投资17亿元，紧紧围绕支撑服务北京非首都功能疏解，重点支持有助于提升雄安新区承接能力的再生水厂、供水厂水源配套项目，以及有助于实现雄安新区高铁站和启动区等区域快速通达的市政道路等项目建设。同时，对北京市通州区与河北省北三县一体化发展、张家口首都水源涵养功能区和生态环境支撑区项目建设也给予支持。

【6月22日，商务部会同工信部、卫健委、药监局发布《可供对外出口的新型冠状病毒疫苗产品清单》。4 款疫苗被列入其中，并均已在国内获批附条件上市】其中，国药中生北京公司、北京科兴中维公司的2款疫苗已列入世卫组织紧急使用清单。上述疫苗产品已在中国国内大规模接种，并在全球上百个国家获批使用。该清单也将根据药监局审批上市情况适时动态调整。

行业快讯

【A股投资者逼近1.9亿】中国证券登记结算有限公司最新统计显示，5月份新增投资者（包括A股和B股账户）为141.22万，同比增加16.32%。这是新增投资者连续15个月突破100万，目前已开立A股账户的存量自然人投资者已达1.86亿。

投资者跑步入场，首先说明A股很“香”。随着我国资本市场改革推进，宏观经济基本面的利好消息不断，A股对投资者和资金的吸引力增强。除了北向资金之外，外资、新发公募基金、私募基金等各类资金纷至沓来，股市的财富效应吸引更多投资者持续入场，加速推动居民储蓄搬家和财富管理升级。当然，其中不排除短期投机资金布局人民币资产、人民币升值预期增加等因素，要谨防投机性极强的热钱快进快出带来风险。

其次，在新增投资者入场过程中，不只是个人投资者开户数增多，A股的机构投资者开户数量和持股占比同样有所提升。海通证券统计显示，截至2021年3月底，按照流通市值口径计算，目前一般法人（主要是上市公司）、散户、公募基金、外资、保险（含社保和年金）、私募基金等六类投资者持有A股自由流通股市值占总流通股市值的比例分别为44.3%、19.5%、7.5%、5.3%、4.1%、2.8%。

不考虑一般法人持股占比因素，截至2021年3月底，公募基金等四大类机构投资者持有流通股市值占比已超过散户。按照纵向时间轴看，散户持有流通股市值占总流通股市值的比例从2018年9月底的20.7%缓慢下降至2021年3月底的19.5%，而公募基金、私募基金、外资三类机构持有流通股占比均出现缓慢提升。

这说明A股机构化趋势正提速，不但有利于改善资本市场结构、优化市场投资风格，促使资本市场的长期、稳定、健康发展，而且有利于培养和孕育更多专业机构，形成价值投资风格和长期投资格局。

再次，A股资金结构不断调整和优化。从海通证券统计数据看，近4年来，尽管保险资金、社保基金和企业年金等长期资金的代表性机构持有流通股占比并未大幅增加，但更多个人投资者转向借助理财工具入市，尤其是长期型、封闭型、投资风格稳健的理财工具成为投资者眼中的“香饽饽”。

以证券投资基金为代表的资管机构，多次在业绩竞赛中跑赢指数，体现出专业优势。这些机构的资管产品开始受到更多投资者青睐，成为吸引散户参与分享股市红利的重要工具。从中国证券市场发展的视角看，资管机构自身发展呈现马太效应，一些大型机构逐渐成为居民“一站式”的综合财富管理场所，社保基金、保险资金、基本养老基金等长期资金也更愿意找到专业机构代为管理，这成为A股资金结构优化的又一动因。

【开盘探底、盘中破发，首批公募REITs发生了什么】6月22日，公募REITs开盘大跌，有部分产品一度大跌10%，且盘中破发。经过短暂探底，多只公募REITs产品震荡上行，下午收盘时表现相对分化。值得注意的是，多只产品还在盘中破发。相比上市首日，公募REITs次日的交易热度已有所回落，但多空交战依然激烈。一位业内人士提到，价格永远在价值上下波动。公众投资者在上市首日对REITs标的进行了积极交易，促使价格高涨。但随着投资激情回落，交易价格又会随之回落，“但跌狠了就有了买入机会，还会再涨回来。”

【李佳琦、薇娅所属公司双双计划赴美IPO】据知情人士透露，中国“口红之王”李佳琦所属公司美One正在物色一名首席财务官，为可能的美国售股计划做准备。与此同时据另一位知情人士透露，薇娅的母公司谦寻集团(Qianxun)也在计划IPO。这两笔IPO有望揭开中国最大、最具活力的互联网竞技场之一的面纱。两家公司的审议都处于早期阶段，美One没有回应记者多次的置评请求，而谦寻拒绝置评。

【2020 年下半年开始持续至今，由于市场需求的旺盛，加上有限的晶圆制造产能，芯片供不应求的矛盾日益凸显，国内外芯片厂商接连发出调价通知单】“现在，有的芯片加钱也拿不到货，市场炒作之风盛行， 有的产品跟去年年底相比价格已经提高了 5 倍 。”一家电子企业负责人向记者表示。始料未及的是，中国台湾及东南亚复燃的疫情，令原本就风声鹤唳的全球半导体产业链再次雪上加霜。

【今年一季度，我国跨境电商进出口4195 亿元，同比增长46.5%】其中出口 2808 亿元，增长 69.3% ；进口 1387 亿元，增长 15.1% 。在跨境电商火热的风口下，社会资本也在不断加大布局力度，据天眼查数据显示，目前我国有超60万家跨境电商相关企业，截至目前，今年以来我国已新增跨境电商相关企业超过4.2万家。

【上海环境能源交易所正式发布《关于全国碳排放权交易相关事项的公告》】《公告》指出，全国碳排放权交易机构负责组织开展全国碳排放权集中统一交易。碳排放配额（ CEA ）交易应当通过交易系统进行，可以采取协议转让、单向竞价或者其他符合规定的方式，协议转让包括挂牌协议交易和大宗协议交易。 交易时段与A 股相同 。 采取单向竞价方式的交易时段由交易机构另行公告。

【6月22日，贝壳研究院发布的《 2021 年毕业季居住洞察报告》】显示，一线及新一线城市仍是毕业青年的首选就业城市，但这些城市租房压力不尽相同， 北京、上海、深圳、杭州、珠海及广州处于“压力区间”，房租收入比不低于30% ，长沙在新一线城市中租赁负担最低 。在租金水平遥遥领先的北京，月收入过两万，才能实现“整租自由”。

国际快讯

【萨默斯、达里奥同声警告：美国市场正在制造资产泡沫】当地时间6月21日，美国前财政部长劳伦斯·萨默斯和全球最大对冲基金桥水联合创始人雷·达里奥在卡塔尔经济论坛上展开了一场对话。他们表示，在极度宽松的货币政策和空前的财政刺激措施下，美国经济正走向过热和通胀时期，这可能威胁到经济复苏。

萨默斯早前就表达过对美国超大规模刺激计划的反对和担忧，他在会上重申了这可能引发的风险。“我们现在正在以100迈的时速行驶在一条空旷的道路上，但是这条路不会永远空旷……这可能并非到达目的地最快的方式，因为很有可能会遇上某种事故，比如，就业市场收紧、利率上行或是美元贬值，我不认为我能准确预测到会发生什么。”

萨默斯警告称，“我们正处于一条事故多发的道路上，任何事情都可能发生，没有人可以准确地预测市场，但能否平衡风险主要取决于对流动性过剩的应对。”

萨默斯指出，当前，美国面临的问题是，极低的利率、巨大的预算赤字、预期的高增长以及创纪录的劳动力短缺，这样的组合是非常不同寻常的。他强调，在劳动力短缺的背景下，用提供流动性的方式来应对产出缺口，会造成严重问题。

达里奥表示，他不太担心潜在的3%通胀率，而更担心金融资产价格的上涨。“周围有大量的流动性，而且它被抛来抛去，因此很难证明这些回报是合理的，”他说，“我认为，我们正在制造一种泡沫。”

达里奥指出，美国的疫情救助计划直接向个人提供了大量资金，使得大多数人的净资产比任何时候都高，但生产状况却并没有完全恢复。于是，很多人或是持有现金，或是将资金投入股市，同时，由于美联储下调利率，降低借贷成本，让人们有动力借更多的钱进行投资，导致资产价格大幅攀升。

达里奥指出，在当前贫富差距巨大的背景下，美联储正处在一个高度敏感的政治环境中，要平衡各方面的因素难度巨大。他认为美联储无法在“不对市场产生重大负面影响”的情况下收紧政策。

达里奥说，随着美国赤字将上升，该国将“不得不向持有债券库存的投资者出售大量债券”，尽管实际利率非常低。与此同时，中国资本市场和其他资本市场对全球投资者的吸引力越来越大。

达里奥认为，这可能造成美元相对其他货币贬值，特别是相对亚洲市场的货币。

达里奥指出，由于美债的吸引力在下降，可能会因为供需不平衡造成“货币通胀”。在这种局面下，美联储将无法缩减债券购买规模，实际上还可能不得不扩大购买力度，以防止国债利率上升给经济造成不利影响。

【“世界粮仓”持续干旱】6月22日消息，美国西部遭遇20年来罕见干旱，水力发电厂蓄水量创下新低。数据显示，低水位使得大坝的发电机组发电量减少了25%。巴西正在经历近一个世纪以来最严重的干旱，巴西玉米预计减产9.4%，可能会限制灌溉用水，或将威胁巴西国民的粮食安全。有数据显示，只有不到一半的国民能持续获得充足的食物，约有1900万人将面临饥饿。受百年一遇的干旱影响，巴西的农产品、食品、电力价格全部飙升，直接导致通膨率“爆表”。2021年5月巴西的CPI年率激增8.06%。

【欧美通胀上升期将比预期的更长】美国的总体通胀率目前为5%，欧元区为2%，但通胀率不会在这一水平停留。荷兰国际集团(ING)表示，所有可能推动通胀的因素目前都在发挥作用，包括大宗商品价格上涨、供应链中断、生产瓶颈、经济重启后的商品涨价。在欧元区，还有德国在增值税问题上的逆转。ING指出，美国和欧元区的生产者价格预期目前均接近历史高位。生产者价格的上涨传导至消费者价格通常需要6-12个月。无论在美国还是欧元区，制造业积压的大量订单以及消费者的现金充裕表明，生产成本的增加很有可能被大幅转嫁至消费端。

据美国干旱监测中心数据显示，目前美国西部约有 88% 的地区处于干旱，部分地区达到“异常干旱” 。干旱使得当地生活用水短缺；胡佛大坝水位历史最低，威胁当地用电安全；农业、畜牧业面临极大危机。美国犹他州州长请民众节约用水祈祷下雨，除此以外，地方州政府也没有更好的应对办法。

金融市场

【沪深两市走势与前几日截然相反】截止昨日收盘，上证指数收涨0.8%报3557.41点，录得4连阳，深证成指涨0.38%，沪深300涨0.62%，创业板指涨0.35%，万得全A涨0.61%。两市成交连续3个交易日突破万亿元。北向资金则在午后加速离场，全天净卖出24.13亿元，为连续3日净卖出。两市合计融资16019.72亿元，较前一交易日增加70.26亿元。贵州茅台、兴业银行、平安银行分别遭北向资金净卖出7.79亿元、3.99亿元、3.19亿元，恒瑞医药逆势获净买入4.01亿元。

【市场点评】昨日外围情绪面继续修复，A股反攻的动能也没有衰减。行业风格上，此前数个交易日几乎无建树的蓝筹及资源股爆发，TMT、军工成了现在的牛夫人。单日破亿的交易额说明当前资金面足够健康，但每日一换的行业风格也反映出投资者对后市分歧依然很大，短期内A股大概率延续结构性行情。一些我们长期看好的行业板块，很可能无法持续兑现业绩增长。这仅仅是基于情绪扰动或获利回吐压力下的估值收缩，行业基本面并没有出现逆转。结构性行情下往往更容易出现盈利同估值的错配，此时非但不宜出货，反而是长期建仓的好时机。

【美股继续反弹，纳指创新高】标普500指数以4246.43点收盘，几近创下历史新高，而以科技股为主的纳斯达克综合指数则攀升至历史高位。截至昨日收盘，道琼斯指数涨0.20%，标普500指数涨0.51%，纳斯达克指数涨0.79%。美联储鲍威尔表示，通胀升至上世纪70年代水平的可能性非常小。欧股集体收涨，德国DAX指数涨0.21%，法国CAC40指数涨0.14%，英国富时100指数涨0.39%。

公募基金投资组合优选

面对近期A股市场的震荡，优选基金组合：

1、主题行业轮动（进取型）：2019年收益47.86%，2020年收益67.19%；2018年8月20日（组合成立）至2020年12月31日，累计收益130.68%，最大回撤-13.35%。2021年5月31日，年内收益率10.49%，业绩比较基准（80%沪深300+20%中证综合债指数）2.25%。

2、最优夏普比率（平衡型）：2019年收益18.23%，2020年收益26.40%，2017年2月15日（组合成立）至2020年12月31日，累计收益59.76%，最大回撤-8.6%。 2021年5月31日，年内收益率4.32%，业绩比较基准（50%沪深300+50%中证综合债指数）2.16%。

3、多元资产配置（稳健型）：2020年收益11.41%，2019年3月14日（组合成立）至2020年12月31日，累计收益19.23%，最大回撤-4.17%。 2021年5月31日，年内收益率2.72%，业绩比较基准（5%年化收益率）2.04%。

IFA公募基金开户链接：https://m.ifastps.com.cn/referral/tab/home?referral=RYC，开户推荐码请咨询理财顾问。

保险产品优选

【养老年金：复星保德信星享福】

年金领取确定：养老年金领取时间、领取金额、领取频率写进合同；

年金模式可选：两种养老年金领取模式 : （1）以每年6%增额 （2）等额，可按需选择；

终身持续领取：养老年金领至终身，活到老领到老， 与生命等长的现金流；

身价获得保障：不幸身故，给付现金价值与实交保险 费两者较大值；

追加保费灵活：既可按追加时费率进行普通追加， 也可按投保时费率进行特别追加；

意外全残豁免：不幸意外导致全残，免除后续各期应 交保险费，并视同已交。 

产品详情：https://sky.baoinsurance.com/m/short/trial?wareId=20880&accountId=10012726226&aSign=514570fa8736378449e610a66d8e5f44&partner=751323

【终身寿险：爱心人寿守护神终身寿险2.0】

保额递增，抵御通胀：年度有效保额以3.6%复利递增，有效抵御通胀风险；

保障灵活，持续稳定：可根据客户需要减保，领取现金价值，为客户提供持续稳定的现金流；

终身保障，收益可观：产品保险期间为终身，收益具有市场竞争力，年复利3.6%；

年金转换，灵活领取：被保人60-70岁，可将保单现金价值转换为年金保险，有效补充养老所需；

航空意外，保障全面：被保险人因航空意外全残、身故，可额外赔付一倍有效保险金额；

可附加投保人豁免：投保人罹患重疾、轻中症、身故、全残豁免后续保费，为客户提供更贴心的保险保障；

投保宽松：免责少，仅3条；承保1-6类职业。

产品详情：https://sky.baoinsurance.com/m/short/trial?wareId=22156&accountId=10012726226&aSign=514570fa8736378449e610a66d8e5f44&partner=751323