国内快讯 

【价值投资不是一成不变】证券时报头版刊文称，随着三季报陆续披露，一些被投资者追捧的白马股频频出现大幅下挫，连贵州茅台也罕见地闪了下腰。乘坐白马享受了好几年超级收益的投资者，也开始领略到市场之无常。现在很多白马股已不怎么令人放心，比如不少白马股市盈率超过60倍，估值已没有多少安全可言。和普通公司相比，这些白马股还很优秀，但是撇开价格谈优秀没有什么意义。投资是为了赚钱，不是为了收藏优秀公司。长期被抱团追捧的上市公司，如果没有业绩支撑，市场就要做估值修复，这才是有价值投资的市场。市场很少有什么天选之子，不是某个公司好就能一直涨下去，如果真是如此，那投资就太过简单了。投资一直都是非常难的一件事情，这是因为充满了不确定性。就连贵州茅台，历史上在业绩报告披露之后，也出现过多次下跌。好公司都是一个季度一个季度走出来的。有些历史上表现非常好的公司，股价也可能在好几年里没有动静。

【人民币“逆周期因子”再调整，淡出使用】10月27日，外汇市场自律机制秘书处发布消息称，近期部分人民币对美元中间价报价行基于自身对经济基本面和市场情况的判断，陆续主动将人民币对美元中间价报价模型中的“逆周期因子”淡出使用。调整后的报价模型有利于提升报价行中间价报价的透明度、基准性和有效性，也是外汇市场自律机制中市场主体发挥作用的体现。本次逆周期因子的再度调整，与前不久央行将远期售汇风险准备金率调降至零一脉相承，均反映出当前我国跨境资本流动形势和外汇市场供求关系稳定。作为宏观审慎逆周期调节工具，逆周期因子和远期售汇风险准备金率的调整，都将在一定程度上平缓近期人民币汇率升值的幅度和速度，推动汇率的宽幅双向波动。

【券商系统被挤崩溃！蚂蚁集团IPO引爆打新热潮】蚂蚁港股打新认购非常火爆。据悉，甚至有港股券商系统因此一度崩了。在港股国际认购方面，蚂蚁集团在港股IPO的国际发售部分已经被大量超额认购。来自多家全球顶级的主权财富基金、全球和地区的多头账户以及技术专家账户在认购过程中非常积极。因申购太火爆，蚂蚁集团在H股的机构发行部分将于10月28日（本周三）下午5点结束认购。这比原计划的时间10月30日（本周五）提前了2天，刷新了港股的记录。但投资人在考虑如何实现打新收益最大化的问题：是上市第一天就卖出，还是相机而动，或是长期持有，多家机构存在分歧。

【积极推进资本市场高水平双向开放】10月27日，2020年上海证券交易所国际投资者大会在沪开幕。中国证监会副主席方星海通过视频方式为大会致辞。会议就科创板未来展望、QFII新规、上海全球资管中心建设、上交所REITs、债券和ETF期权市场、外资金融机构机遇与挑战、A股在全球配置中的重要作用等细分议题展开研讨。大会主题全面涵盖了资本市场生态链中的各个环节，向国际投资者充分展现了中国资本市场和上交所改革开放最新成果。

 国际快讯

【11月初大选以前很可能无法出台新一轮财政刺激】特朗普周二承认，新一轮刺激计划无法在11月3日大选前达成，白宫无法弥合与美国参议院共和党人以及民主党人之间的分歧。特朗普在白宫对记者表示：“在大选之后，我们将获得有史以来最好的刺激方案。” 尽管众议院议长佩洛西和财政部长姆努钦周一再度通话，试图弥合刺激方案分歧，但双方谈判进展甚微。参议院已于周一晚些时候休会，使得刺激法案在大选前出台几无希望。

【沪深两市收涨 投资情绪陷入冰点】昨日，沪深两市低开走高，窄幅整荡，创业板指反弹力度更强。截至收盘，上证指数缩量收涨0.09%，报3254.32点；深证成指涨0.59%，报13269.65点；创业板指涨1.26%，报2650.76点；中小板指涨0.93%，报9003.96点。板块方面，国防军工、医疗器械领跑市场；整车制造、银行板块则继续回调。两市成交额6310.92亿元，较前一交易继续萎缩。北向资金昨日开放交易，全天净卖出46.37亿元，已连续8个交易日净流出。在北上资金入场的情况下，两市成交量继续萎缩反映出当前A股短线情绪尽显疲态。

金融市场

【市场点评】昨日，两市虽然收红，但市场题材快速轮动，主要以超跌反弹、修复行情为主，无明显持续性热点。两市涨停家数继续减少，且无一个股出现连板，反映出短线炒作人气低迷。随着三季报业绩将在这最后两天全部兑现，这一轮由机构主导的价值白马股调整也即将完成。从A股历史来看，最强势、最优质公司的补跌也往往是大盘调整接近尾声的一大标志。但近几日由于蚂蚁上市及美国大选仍未落地，大盘恐以谨慎观望为主。谨慎的投资者可以静待市场情绪回暖再操作，而对长期投资者来说，市场情绪冰点也意味着是吸纳的好机会，不如无惧短期波动，逢低布局。

【科技股力撑纳指反弹】受疫情凶险、刺激前景黯淡影响，周二除纳指出现0.64%的上涨外，海外主要股指皆出现不同程度下跌。其中，标普500下跌0.30%，道指下跌0.80%，道指和标普分创四周和三周新低。德国DAX 30跌0.93%，创四个月来以来收盘新低。法国CAC 40跌1.77%。英国富时100指数跌1.09%。

公募基金投资组合优选

面对近期A股市场的震荡，优选基金组合：

1、主题行业轮动（进取型）：2019年收益47.86%，2020年上半年收益28.08%；2018年8月20日（组合成立）至2020年9月30日，累计收益95.65%，最大回撤8.59%；近一年收益52.97%（2019年9月30日-2020年9月30日），近三月业绩10.71%。

2、最优夏普比率（平衡型）：2019年收益18.23%，2020年上半年收益9.59%，2017年2月15日（组合成立）至2020年9月30日，累计收益49.91%，最大回撤4.17%；近一年收益25.30%（2019年9月30-2020年9月30日），近三月业绩8.22%。

3、多元资产配置（保守型）：2020年上半年收益4.40%，2019年3月14日（组合成立）至2020年9月30日，累计收益14.12%，最大回撤4.17%；近一年收益8.85%（2019年9月30日-2020年9月30日），近三月业绩2.11%。

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保险产品优选

【信美相互传家有道终身寿险】

财富传承：指定受益人，避免遗产纷争 有效规避传承风险，减少财富损耗

安全稳定：现金价值写入合同 受益人受法律保障

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