国内资讯

【蚂蚁“A+H”两地上市在即，有望成为有史以来全球最大的IPO】10月26日，上交所官网显示，蚂蚁集团IPO初步询价完成，经过近1万个投资机构账户询价，其中符合资质的配售对象超7000家，约为科创板平均询价数的两倍。最终A股发行价确定为每股68.8元，总市值2.1万亿元，较此前多家投行预测约2.5万亿-3万亿元估值，折让幅度约20%-30%。绿鞋”后A股募资规模1321.86亿元，最终A股发行总市值2.1万亿元。战略配售方面，天猫获配金额502.24亿元，社保基金获配68.88亿元。蚂蚁集团H股发行价同时公布，为80港元/股，刨除汇率影响后与A股基本持平。香港公开发售时间为10月27日至30日。本次发行的H股预计将于11月5日上市交易。知情人士称，开售仅一小时，蚂蚁集团H股IPO机构发行部分已超额认购。蚂蚁的超大规模IPO，也为A股带来了稳定、长期的资金流入。据媒体报道，全球顶级主权基金中，六家参与了蚂蚁A股战略配售，包括阿布扎比投资局、新加坡政府投资公司、加拿大养老基金投资公司、淡马锡等，这意味着全球最优质的的长线资金都借蚂蚁IPO重仓A股。蚂蚁成为史上首次科技大公司在美国以外市场完成大规模定价。

【开启“十四五”资本市场新航程】10月26日至29日，党的十九届五中全会在北京召开，会议将审议中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议，为未来5年乃至15年中国发展擘画蓝图。资本市场作为经济高质量发展的重要组成部分和重要支持力量，也面临着历史性发展机遇。资本市场将贯彻新发展理念，积极参与构建和融入新发展格局。首先，作为对要素价格、流动趋势、组合成效等反应灵敏的市场体系，资本市场将在贯彻新发展理念方面有新作为；第二，构建国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，需要资本市场更具包容性、吸引力，发挥重要协同作用。通过深入推进注册制改革和其他配套改革，不断完善和提升资本市场功能，我们一定能够打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，为服务新发展格局、服务高质量发展提供有力保障，开启“十四五”时期资本市场发展新航程。

【推动民营企业支持政策尽快落地见效】国家发展改革委、科技部、工信部等六部门近日联合印发《关于支持民营企业加快改革发展与转型升级的实施意见》。该实施意见从九大方面提出38条重要举措，将近年来党中央、国务院大力支持民营企业转型升级、促进民营企业改革发展的政策导向进一步明细化、具体化，既着眼于化解当前民营企业遇到的现实困难，又着力于稳固产业链增强民营企业发展后劲；既从体制机制上破解民营企业发展的各种长期困扰，又从政策设计上为民营企业开拓发展空间、打开市场通道。此次实施意见包含了一揽子支持民营企业加快发展的“政策工具箱”，其中，最重的“含金量”在于政策创新，突出的亮点在于推进实施。下一步应从三方面着手，切实贯彻践行，推动政策落地见效，进一步激发民营企业的活力和创造力。

国际快讯

【白宫：无法控制大流行】上周日，白宫幕僚长马克·梅多斯在接受采访时抛出了一个让人震惊的说法，称"美国已经完全无法控制迅速恶化的新冠疫情"。现在距离总统大选还有差不多十天，这时候说这种话，无疑是在给民主党递"枪"。据英为财经，当前的市场主流观点是，民主党可能会同时控制白宫和参众两院。因此长期美国国债中积累起了大量的空头头寸，美国国债收益率也是持续上涨，美股期指表现亦尽显疲态，作为牛市棋手的科技股也出现杀跌行情。

【金融出现补跌 沪深走势分化】昨日，上证指数低开走弱，深证成指、创业板指小幅收涨。两市个股涨跌互半，33只个股涨停，主要集中于中小创板块，超1/3为ST、*ST股。板块方面，充电桩板块爆发，银行、保险、食品饮料等权重板块全天走弱，白酒个股出现分化，贵州茅台领跌白酒板块。截至收盘，上证指数收报3251.12点，跌0.82%，连跌四日；创业板指收报2617.74点，涨0.65%，深证成指收报13191.25点，涨0.48%，科创50收报1356.11点，涨1.47%。两市成交6257.27亿元，较前一交易日缩减约500亿元。北上资金因假日影响，暂停交易。

金融市场

【市场点评】昨日，虽然上证指数低开走弱，但除去前期持续上涨的银行板块出现明显补跌外，其他各板块并未出现大幅调整而白酒板块下跌则主要是受贵州茅台三季报不及预期的拖累。值得关注的是，昨日贵州茅台大幅调整再次延续了机构抱团白马股高位回调的趋势。从贵州茅台三季报机构持股结构来看，基金大幅减持近90%，强化了市场规避收益累积过高但业绩不及预期的个股的意识。当前市场正处于“杀估值”阶段，等估值“杀到”与实际业绩增速相匹配的位置，市场也将迎来新一轮的机会。当前A股机会与风险并存，投资者应规避股价与业绩不匹配的个股。对于持有公募基金的投资者，胜利最终会属于有耐心的投资者。

【全球市场现“黑色星期一”】周一欧美股市再度大跌，道指盘中一度暴跌近千点，并创三周以来新低，能源股，航空股普跌。国际油价跌超3%，亦创三周以来新低。最终道指收跌2.29%，纳指跌1.64%，标普500指数跌1.86%。欧股收盘全线走低。德国DAX跌3.71%，法国CAC40跌1.9%，英国富时100跌1.16%。

公募基金投资组合优选

面对近期A股市场的震荡，优选基金组合：

1、主题行业轮动（进取型）：2019年收益47.86%，2020年上半年收益28.08%；2018年8月20日（组合成立）至2020年9月30日，累计收益95.65%，最大回撤8.59%；近一年收益52.97%（2019年9月30日-2020年9月30日），近三月业绩10.71%。

2、最优夏普比率（平衡型）：2019年收益18.23%，2020年上半年收益9.59%，2017年2月15日（组合成立）至2020年9月30日，累计收益49.91%，最大回撤4.17%；近一年收益25.30%（2019年9月30-2020年9月30日），近三月业绩8.22%。

3、多元资产配置（保守型）：2020年上半年收益4.40%，2019年3月14日（组合成立）至2020年9月30日，累计收益14.12%，最大回撤4.17%；近一年收益8.85%（2019年9月30日-2020年9月30日），近三月业绩2.11%。

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保险产品优选

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