01

供应链方面

欧美与日韩有明显差异，欧美在初级产品和消费品领 域涉及更广。

美国方面：汽车、货物运输用车发动机等，飞机，用于航空或太 空导航仪器，医疗、外科手术器械和器具、显像仪对中国出口占比较高。此外，在农产品，相纸、纸板，纺织品以及部分化学产品、农业收割机械、涡轮机等占比较高。  

 
 
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02

产业链方面

欧美疫情带来的风险主要集中在两块。

一是传统制造链条，例如家具、造纸、食品、纺织品以及相关初 级产品供应，在全球疫情加剧下，初级产品和消费品链条上游供 应风险在加大；  

二是高技术制造链条，欧美的影响相对集中在机械设备、其他交 通设备和汽车链条。总体而言，与日韩的不同是欧美对国内轻工 以及上游初级产品的加工带来了负面冲击，同时在电子、计算机 设备链条的风险稍弱于日韩。

04

 国泰君安分析。
利用商务部关于单位出口就业拉动数据，分为三种情形来讨论全球主要经济 体的经济下降对我国 GDP 增速、就业的影响。
 基准情形:美、欧、日、韩等经济体 2020 年增速分别为： -4.4%、 -8.4%、 -6.7% 和-5.1%。全球经济增速下行，将拖累我国出口 19.4 个点，直接导致我国 GDP 损失 3.9 个百分点，使得 1700 多万人口就业受到影响（或推升我国失业率 4 个百分点）；  
乐观情形：美、欧、日、韩等经济体 2020 年增速分别为：-3.2%、-5.5%、 -4.0%和-3.6%。全球经济增速下行，将拖累我国出口 13.9 个点，直接导致 我国 GDP 损失 2.8 个百分点，使得 1300 多万人口就业受到影响（或推升我 国失业率 2.9 个百分点）；  
悲观情形：美、欧、日、韩等经济体 2020 年增速分别为：-7.6%、-13.3%、 -9.2%和-7.4%。全球经济增速下行，将拖累我国出口 33.5 个点，直接导致 我国 GDP 损失 6.7 个百分点，使得 2950 多万人口就业受到影响（或推升我 国失业率 6.7 个百分点）。