房地产

过去十年之所以物价稳定，原因或许很多，但其中一个不可忽视——突飞猛进的房地产。

央行印出的海量货币被房地产源源不断的吸附了，由此房地产成了货币的蓄水池，让钱不至于在市场中流通、不至于推高物价。
是不是有一点黑色幽默：普通人痛恨的房地产和高房价，反过来居然让自己享受了低物价的实惠。
货币的蓄水池跟大家理解的当然不太一样，并不是钱留在楼市里不动了——不管你买的新房还是二手房，你是没钱花了，可地产商和原业主却拿到了卖房款、并可以消费啊，相当于钱还在市场里头、并没有被锁定在市场之外，也就是说这些钱仍可以推高物价。
为什么高房价还有蓄水池作用呢？因为房地产和高房价产生的副作用。

副作用是高房价产生了贫富分化

有些人因为高房价越来越富有，比如之前有多套房的业主或投资人，以及因房地产而致富的人，如地产公司的股东及投资人、公司里的中高层管理人员、销冠售楼员、上游材料供应商的投资人及中高管、下游服务商（广告营销/代理销售等）的投资人及中高管等。
可富人的消费是有上限的，不可能一顿吃一头牛、喝两箱酒，也不可能同时开三辆车、住四套房子……因时间、精力的有限，也就不可能无限制的去消费，也就是说富人手里太多的钱是花不完的。
这些花不完的钱就没有进入流通市场、被锁定了，也因此无法冲击物价。
因房致富的这些人的钱来自哪里？来自房奴。
房奴每月把工资的一（大）部分以月供的形式给了银行……其实是通过银行（事先贷款）给了因房致富的人，可以理解成印出来的钱很大一部分流入富人的腰包。
房奴的工资没有用于消费、拿了房奴工资的富人又没有精力和时间去消费……钱这样因房地产而被锁定了。

另一个副作用是大家因高房价而不愿去消费

因为要买房，所以得攒钱。不仅自己的工资要存着不去消费、就连六个钱包的工资或退休金也得存着不去消费。
结果是什么？就是因为高房价，大家把本该用于消费的钱被锁定起来、而没有进入市场流通，由此也就推高不了物价啊。
还有一个原因是大家都预期房价要涨，所以哪怕有房的人也不愿意消费，而更希望存钱再去买房获得更高的收益，这又锁定了一些资金。

物价

现在物价上涨，其中的一个原因就是楼市调控，因为限购、限贷、限融，钱已进不了楼市，大家更预期房价要跌而对买房丧失了兴趣。

钱会去哪呢？目前看去了消费品领域，并由此推高了物价。

截止2019年底，中国的M2数量（通常被认为是钱的数量）接近200万亿，如此多的货币量，随便冲击一下哪里都会引来价格的上涨……当下的问题就是，钱开始冲击日常消费品、并由此推高了CPI。

股市

这就是政府当下面临的两难选择：保持社会稳定就得短期刺激经济，短期刺激经济就需要印钞放水，可印出的钱管理稍有不慎就成洪水猛兽，流入楼市推高房价、流入股市推高股价……流入消费品领域就推高了物价。

有没有更好的选择呢？有啊。让钱流入实体企业、流入科技研发、流入产业升级、流入居民收入。
我们也看到政府在这方面的良苦用心，可这需要时间、需要耐心……需要运气。
实体本就产能过剩，再向实体信贷支持扩大生产不是让供应更过剩吗？若信贷流向了本该淘汰的落后产能和企业，产业升级还怎么搞？资金流入科研当然好，但风险较大。你无法保证科研一定就成功啊，存在很大的不确定性。
产业升级需要科技支持，前面说了科研需要时间、还需要一定的运气。当实体经济不景气，居民的高收入又来自于哪里呢？通过贷款透支消费确实可一时带动经济，那之后的债务该怎么归还呢？
其实还有更理想的模式，就是让钱流入股市。

股票不同于房子，它不牵涉到居住等民生需求，所以股价上涨的副作用很小。

流入股票二级市场（大家买卖股票时的交易市场）推高股价，会吸引更多的钱关注股市、扩大企业融资额；流入股票一级市场（IPO发行市场），会吸跟多的风投资金去投资初创企业、试错科技研发；流入Pre-IPO市场（上市前股权市场，即直接投资于企业），就是资金在真真切切的支持实体和研发。
因为有资金试错科技研发，就会有科技进步；因为科技进步，企业就能产能升级；因为产业升级，企业就有利润；因为有利润，股价就会上涨；股价上涨，包括股民在内的投资者就能赚钱；
一旦产生赚钱效应，钱就会源源不断的流入股市……如此实现良性循环。